万源通:2025年半年度报告摘要

第一节 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，
投资者应当到北京证券交易所网站仔细阅读半年度报告全文。
1.2 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其
内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任
公司负责人王雪根、主管会计工作负责人徐健及会计机构负责人（会计主管人员）徐健保证半年度
报告中财务报告的真实、准确、完整。
1.3 公司全体董事出席了审议本次半年度报告的董事会会议。
1.4 本半年度报告未经审计。
1.5 权益分派预案
□适用 √不适用
1.6 公司联系方式
董事会秘书姓名 季佳佳
联系地址 江苏省昆山市巴城镇石牌中华路 1288 号
电话 0512-50116830
传真 0512-50116801
董秘邮箱 wyt@wyt-pcb.com
公司网址 www.wyt-pcb.com
办公地址 江苏省昆山市巴城镇石牌中华路 1288 号
邮政编码 215312
公司邮箱 wyt@wyt-pcb.com
公司披露半年度报告的证券交易所网站 www.bse.cn
第二节 公司基本情况
2.1 报告期公司主要业务及变化情况简介
公司是一家专业从事印刷电路板（Printed Circuit Board，简称 PCB）研发、生产和销售的高新技
术企业，拥有昆山和东台两个生产基地，产品涵盖单面板、双面板和多层板。公司生产单面板以大批量为主，生产双面板和多层板以“中小批量、多品种、高品质、快速交货”为市场策略，在满足客户大批量订单需求的同时，快速响应中小批量客户需求，实现柔性化生产。经过多年技术研发及工艺技术积累，
产品类型涵盖铜基板、铝基板、厚铜板、HDI 板、陶瓷板、高频/高速材料线路板等特殊基材、特殊工艺类型的产品。
公司系江苏省专精特新中小企业，拥有江苏省高新技术企业、江苏省民营科技企业、苏州市自动化印刷电路板工程技术研究中心、苏州市电子智能集成印刷电路板工程技术研究中心、盐城市高精密 PCB线路板工程技术研究中心等荣誉称号，取得并实施 ISO9001 质量管理体系认证、ISO14001 环境管理体系认证、ISO5001 能源管理体系认证、ISO14064 温室气体管理体系认证、ISO13485 医疗器械质量管理体系认证、ISO45001 职业健康安全管理体系认证、IATF16949 汽车行业质量体系认证、QC080000 电子电器产品中有害物质过程管理体系认证、中国质量认证中心 CQC 认证和美国 UL 安全认证等。公司持续投入工艺及技术研发，产品质量满足了各行业客户对印制电路板高品质、高可靠性和耐用性等方面的要求。
公司产品广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制、家用电器、通信设备等领域。目前，公司产品下游应用以消费电子和汽车电子为主，报告期内上述领域的收入占比达到 80%左右。公司深耕 PCB 领域，凭借优质可靠的产品质量和高效的服务，积累了一批优质的客户资源，包括台达集团（台达电2308.TW）、新普（6121.TW）、LG 集团、群光电子（2385.TW）、明纬集团、晨阑光电（飞乐音响 600651.SH控股）、科世达、马瑞利、光宝科技（2301.TW）、全汉（3015.TW）、立讯精密（002475.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、埃泰克和京东方 A（000725.SZ）等知名客户，并取得客户的认可，成为长期战略合作伙伴。
在消费电子领域，公司的 PCB 产品主要应用于游戏机、PC 电池 BMS、电源适配器、鼠标、触摸屏、
拓展坞等。由于消费电子产品通常具有轻薄化、小型化等特性，因此对印制电路板的加工精密度具有较高的要求。公司积累了电路板高精密线路、高精密特殊孔形加工系列技术，能满足消费电子产品对于高密度、高精度、多层化和小孔径等方面的需求。公司产品在消费电子领域的终端应用包括索尼 PS5 游戏机、任天堂 Switch 游戏机、联想/华为/戴尔/惠普等 PC 及周边。

在汽车电子领域，公司的 PCB 产品主要应用于车身控制器、集成逆变器、电池管理系统 BMS、域控
制器、充电桩控制系统、车灯及车灯控制系统、电子助力转向系统、环视摄像头、激光雷达、功率控制器、车载娱乐系统等。公司积累了用以减少换型带来利润损失、节约成本的高效合拼技术系列技术，以PCB 相同技术规格、相同叠构、相同生产参数作为基础条件，再根据系统订单数量、交期等，通过 PCB作业软体与 ERP 系统进行信息自动筛选、甄别、分类组合后，将多机种小批量的订单自动合并成中、大批量订单，提升 PCB 生产效率，降低 PCB 制作成本。公司产品在汽车电子领域的终端应用品牌包括奔驰、宝马、奥迪、特斯拉、问界、小米、比亚迪、长城、奇瑞、吉利、长安、蔚来、小鹏、理想、大众、通用、丰田、本田、现代等。
在工业控制领域，公司的 PCB 产品主要应用于工控电源、伺服系统、PLC 控制器（可编程逻辑控制
器）、DCS 控制系统（分布式控制系统）、变压变频器等。工业控制领域通常具有较高的防磁、防尘、防冲击、使用寿命长、抗干扰、在高温高湿度环境下连续长时间工作等特点，因此对 PCB 产品的技术和工艺具有较高的要求。公司积累了用以承载高电流且高散热的厚铜板系列技术，具有延伸性能好、耐高低温、耐腐蚀等特性，可承载较高电压和电流，增加工业控制产品的使用寿命。

在家用电器领域，公司的 PCB 产品不仅广泛应用于液晶电视、投影仪、空调、洗地机等传统家用，
还应用于扫地机器人、智能运动手表、智能打印等智能家居设备。中国作为全球最大的家用电器生产国，对家用电器领域印制电路板的需求量巨大。公司通过自动化生产实现规模效应，不仅能够满足大批量订单需求，还建立了显著的成本优势，这些产品在现代家庭中广泛应用，提升了生活的便利性和舒适度。随着技术的发展，越来越多的家用电器产品正在向智能化和自动化方向发展，PCB 市场需求和发展空间广阔。
此外，公司的产品还应用于储能、服务器、无人机、医疗器械、能源和电力、通讯设备等领域，受益于人工智能、低空经济、物联网和可再生能源等领域的快速发展和技术进步，将推动市场需求的持续增长。

报告期内，公司的主营业务、主要产品及服务较为稳定，公司商业模式未发生重大变化。
2.2 公司主要财务数据
单位：元
本报告期末 上年期末 增减比例%
资产总计 1,636,918,996.48 1,678,344,083.03 -2.47%
归属于上市公司股东的净资产 1,015,805,677.29 1,027,054,592.15 -1.10%
归属于上市公司股东的每股净资产 6.68 6.75 -1.04%
资产负债率%（母公司） 25.13% 24.43% -
资产负债率%（合并） 37.94% 38.81% -
本报告期 上年同期 增减比例%
营业收入 540,639,989.27 464,455,926.54 16.40%
归属于上市公司股东的净利润 64,773,416.64 60,219,755.39 7.56%
归属于上市公司股东的扣除非经常 55,501,482.86 57,375,368.96 -3.27%
性损益后的净利润
经营活动产生的现金流量净额 78,509,866.03 87,695,165.98 -10.47%
加权平均净资产收益率%（依据归属 6.19% 10.35% -
于上市公司股东的净利润计算）
加权平均净资产收益率%（依据归属 5.30% 9.86% -
于上市公司股东的扣除非经常性损
益后的净利润计算）
基本每股收益（元/股） 0.4260 0.5174 -17.67%
本报告期末 上年期末 增减比例%
利息保障倍数 27.65 16.52 -
2.3 普通股股本结构
单位：股
股份性质 期初 本期 期末
数量 比例% 变动 数量 比例%
无 无限售股份总数 29,650,100.00 19.50% 40,451,174.00 70,101,274.00 46.11%
限 其中：控股股东、实际控
售 制人 0 0.00% 0 0 0%
条 董事、监事及高管 0 0.00% 0 0 0%
件 核心员工
股 0 0.00% 0 0 0%
份
有 有限售股份总数 122,394,563