ST永悦:永悦科技关于上海证券交易所对公司2024年年度报告的信息披露问询函的回复

证券代码：603879 证券简称：ST 永悦 公告编号：2025-020
永悦科技股份有限公司
关于上海证券交易所对公司 2024 年年度报告的
信息披露问询函的回复
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
永悦科技股份有限公司（以下简称“公司”）于近期收到上海证券交易所《关于永悦科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露问询函》（上证公函【2025】0372号）（以下简称“《问询函》”）公司高度重视，对《问询函》关注的事项逐一复核、分析，现对《问询函》中涉及事项回复如下：
一、关于无人机业务。年报披露，报告期内，无人机业务实现营业收入
1,085.04万元，营业成本1,117.51万元；公司对从事无人机业务子公司盐城永悦智能装备有限公司（以下简称盐城永悦）投资1.42亿元；同时，报告期内公司对盐城永悦持有的固定资产、在建工程、长期待摊费用组成的无人机资产组计提资产减值损失3,431.31万元。
请公司：（1）补充披露盐城永悦主要财务指标，包括期末总资产、净资产、营业收入、归属于母公司股东的净利润、经营活动现金流量金额等；（2）分项列示2024年度对盐城永悦投资的具体投向，包括投资项目、金额、用途、供应商名称（如有），是否存在资金流向控股股东及关联方的情形；（3）分项列示报告期内无人机业务计提减值损失项目的具体测算过程，包括但不限于减值迹象、参数选取过程、依据、减值损失确认方法，是否与以前年度存在差异，并说明计提减值准备的原因和合理性；（4）结合前述情况说明公司无人机业务在计提大额资产减值情况下继续加大投入的原因和合理性。请年审会计师对问题（2）（3）核查并发表明确意见。

公司回复：
（1）补充披露盐城永悦主要财务指标，包括期末总资产、净资产、营业收入、归属于母公司股东的净利润、经营活动现金流量金额等；
盐城永悦期末总资产金额为9,816.67万元，净资产为6,473.95万元，营业收入1,141.87万元，归属于母公司股东的净利润为-12,546.62万元，经营活动现金流量金额为-1,068.76万元。主要亏损原因为日常经营支出期间费用金额
2,784.34万元，计提无人机信用减值损失和资产减值损失合计金额8,141.92万元，转回以前年度可弥补亏损产生的递延所得税费用889.98万元。
（2）分项列示2024年度对盐城永悦投资的具体投向，包括投资项目、金额、用途、供应商名称（如有），是否存在资金流向控股股东及关联方的情形；
2024年对盐城永悦投资金额为1.42亿元，主要系对盐城永悦增加实收资本投
入，公司于 2023 年 8月 7 日召开了第三届董事会第二十五次会议审议通过了
《关于使用募集资金向全资子公司增资实施募投项目实施的议案》《关于开立募集资金专户并签订募集资金监管协议的议案》，同意公司使用募集资金采取分期增资方式向全资子公司募投项目实施主体盐城永悦增资，增资总额为人民币
18,800万元。本次增资后，盐城永悦的注册资本由2,500万元增至21,300万元。公司根据总经理会议决议,把固定资产从永悦科技下沉转为增加注册资本，投资金额为603.65万元，将对盐城永悦前期的往来款13,596.35万元转为实收资本，履行对盐城永悦的增资。
盐城永悦2024年主要资金流向为归还借款及利息4,103万元，支付员工薪酬1,519万元，支付日常经营支出1,064万元，不存在资金流向控股股东及关联方的情形。
会计师意见:
我们结合货币资金的相关检查程序，对盐城永悦的银行存款执行函证程序，检查是否存在使用受限、与大股东及关联方资金共管等情形，评估关联方资金占用方面的重大错报风险；获取报告期内主要银行交易流水，将交易流水与银行明细账进行双向核对，并对重大发生额追查至凭证后附的银行回单及其他证据，检查收付款情况是否与账面记录一致。
我们认为，2024年度盐城永悦不存在资金流向控股股东及关联方的情形。

（3）分项列示报告期内无人机业务计提减值损失项目的具体测算过程，包
括但不限于减值迹象、参数选取过程、依据、减值损失确认方法，是否与以前年
度存在差异，并说明计提减值准备的原因和合理性；
1、减值迹象的判断：2022 年盐城永悦智能无人飞行器销售金额 5.49 万元，
2023 年为 267.96 万元，2024 年为 96.96 万元，连续三年主营无人机业务所产生
的收入并不理想，所销售的数量远远达不到生产线 5,000 台/年的产量。
2022-2023 年盐城永悦无人机业务处于起步阶段，2023 年公司与中传华夏有业务
合同，因此未计提资产减值损失。2024 年盐城永悦的无人飞行器销售金额下滑，
一直未能顺利开展业务，公司无人机业务未来市场拓展存在较大不确定性，管理
层认为无人机业务目前无相关在手订单，判断相关资产存在减值迹象。期末公司
聘请资产评估机构对无人机业务相关的长期资产组进行资产评估，按评估可收回
金额确认资产减值损失。
2、参数选取过程及依据
（1）评估范围：评估范围内实物资产主要为机器设备、车辆、电子设备、
在建工程和长期待摊费用，均为盐城永悦厂房内放置的物品，这些资源都是为了
智能无人飞行器制造所服务，由机器设备、车辆、电子设备、在建工程和长期待
摊费用制造出的智能无人飞行器可以独立产生现金流入，企业管理层对这些资产
的管理经营活动的方式有且仅有用来生产智能无人飞行器，因此将固定资产、在
建工程、长期待摊费用认定为一个资产组，期末账面价值5,938.31万元，其中固
定资产2,275.80万元、在建工程31.05万元和长期待摊费用3,631.46万元，其中
长期待摊费用明细如下：
长期待摊费用明细表
供应商 项目 金额（万元）
江苏丰达国润建设集团有限公司 装饰装修，机电安装工程 1691.29
江苏博磊恩建设工程有限公司 多媒体设备采购安装工程 1480.25
盐城市大丰区泰西金鸿建筑队 防火工程 319.37
盐城隆鑫电力工程有限公司 配电安装工程 116.29
江苏聿国建筑装饰有限公司 改造设计费 24.27
合计 3631.46

（2）评估方法：现金流量折现法。根据《企业会计准则第8号——资产减值》，可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现
金流量的现值两者之间较高者确定。在确定资产的公允价值减去处置费用后的净额时，按照下列顺序进行： A、应当根据公平交易中销售协议价格减去可直接归属于该资产处置费用的金额确定；B、不存在销售协议但存在资产活跃市场的，应当按照该资产的市场价格减去处置费用后的金额确定。资产的市场价格通常应当根据资产的买方出价确定； C、在不存在销售协议和资产活跃市场的情况下，应当以可获取的最佳信息为基础，估计资产的公允价值减去处置费用后的净额，该净额可以参考同行业类似资产的最近交易价格或者结果进行估计；D、按照上述规定仍然无法可靠估计资产的公允价值减去处置费用后的净额的，应当以该资产预计未来现金流量的现值作为其可收回金额。
就无人机长期资产组而言，未发现有该资产组在公平交易中的销售协议价格；也未发现存在一个与该资产组相同的活跃交易市场；也缺乏或难以取得同行业类似资产组的最近交易价格或者结果，无法可靠估计相关资产的公允价值减去处置费用后的净额，因此以该资产预计未来现金流量的现值作为其可收回金额。
（3）收益期：资产组主要资产为无人机产线，主要设备为三轴加工中心、三轴攻钻机等高精密数控机床，启用和购置时间基本在2022年，经济使用年限在12年及以上，结合设备目前的使用状况和使用强度，预计该资产组剩余经济使用年限为10年，即收益期限为10年。
（4）未来年度产品盈利预测：考虑到公司自身的市场发展规划，在历史年度经营数据及目前接洽项目的基础上，对未来年度的主营产品的销量和产品单价进行预测，从而得到营业收入预测数据。
（5 ） 折现 率 ： 折现率 的预测采用加权平 均 资本 成本（WACC ），
WACC=Re× E +Rd× D×（1-T），式中：
E+D E+D
Re：权益资本成本；
Rd：付息债务资本成本；
E：权益的市场价值；
D：付息债务的市场价值；
其中，权益资本成本采用资本资产定价模型（CAPM）计算。计算公式如下：
Re=Rf+ERP×β+Rc
其中：Rf：无风险报酬率；
ERP：市场风险溢价；
β：权益的系统风险系数；
Rc：特定风险报酬率
根据资产组的业务特点，评估人员通过同花顺iFinD金融终端查询了沪深A股上市公司信息，确定选取对比公司原则如下：
原则一：对比公司在上市时间在2年以上。
原则二：对比公司其主营的产品应与被评估公司相同或相近。
可比公司筛选的是航空装备行业，行业涉及的企业较广泛，包括大型航天器、民航飞机、航空航天特种设备制造商，通过分析企业的主营业务，筛选选取具有代表性的无人机生产企业。
根据以上原则通过同花顺iFinD金融终端查询以下3家可比公司数据如下：
序号 证券代码 证券名称 财务杠杆系数（D/E）
1 688070.SH 纵横股份 4.52%
2 688297.SH 中无人机 0.29%
3 002389.SZ 航天彩虹 1.44%
平均值 2.07%
评估人员查询上述可比上市公司的距离评估基准日时点前三年的贝塔数据βe，然后根据可比上市公司的所得税率、资本结构换算成βU值，并取其平均值1.0742作为（WACC）测算的βU值。结合上市公司平均资本结构及资产组所在企业适用的所得税税率为25.00%，计算得出资产组的权益系统风险系数。
考虑了公司债务和股权融资的成本，根据债务和股权的比例加权计算得出综合资本成本，资产组对应的税后折现率 WACC= 97.97%×13.11% + 2.03%×（1-25.00%）×3.60%=12.90%
（6）资产组对应的税前折现率r
r=WACC/（1-T）
=17.20%
综上所述，税前折现率取值为17.20%。
3、减值损失