中际旭创(300308):业绩符合预期,高速率光模块出货量高增-3Q25业绩点评

#核心观点：1、2025年第三季度公司营业收入102.16亿元，同比增长56.83%，环比增长25.89%。2、2025年前三季度公司营业收入250.05亿元，同比增长44.43%；归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%。3、公司盈利能力提升，主要得益于高速率光模块出货量增加，特别是800G和1.6T光模块需求高景气。4、2025年第三季度毛利率为42.79%，同比提升9.16个百分点，环比提升1.30个百分点；净利率为32.57%，同比提升10.09个百分点，环比提升1.12个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为101.65亿元、205.36亿元、255.12亿元，同比增长率分别为96.57%、102.02%、24.23%。对应2025年、2026年、2027年市盈率分别为51.70倍、25.59倍、20.60倍。

  

   #风险提示：AI技术发展不及预期；高速率光模块需求不及预期。

  

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