张家港行(002839):业绩增长稳健,Q2息差环比企稳-公司点评

#核心观点：1、2025Q2归母净利润同比增长7.7%，增速较Q1提升4.5个百分点。2、2025Q2营业收入同比增长0.14%，增速较Q1放缓3.15个百分点。3、利息净收入同比下降5.94%，降幅较第一季度收窄8.69个百分点。4、总资产同比增长3.26%，贷款总额同比增长7.6%。5、存款总额同比增长5.48%，增速较一季度加快1.93个百分点。6、净息差为1.43%，与第一季度环比持平。7、不良贷款率为0.94%，与Q1末持平。8、拨备覆盖率达到383.98%，较Q1末回升8.5个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营收为46.64、49.92、53.27亿元，同比增速为-1.01%、7.04%、6.72%；归母净利润为19.61、20.42、21.66亿元，同比增速为4.39%、4.13%、6.05%；首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：业务发展受当地经济环境的影响大；区域业务依赖性较大；金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；企业偿债能力下降；资产质量大幅恶化。

  

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