新坐标(603040):Q2创单季度最高营收,盈利能力同比持续提升

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入39,002.54万元，同比增长18.85%；归母净利润14,184.47万元，同比增长27.42%。2、Q2实现营收21,103.48万元，同比增长13.28%，创单季度最高营收。3、海外业务营收20,041.57万元，同比增长30.7%，营收占比51.4%；境内业务同比增长8.4%。4、商用车业务营收7,053.53万元，占2024年全年商用车营收的60.1%。5、新坐标欧洲和新坐标墨西哥营业收入分别增长33.42%和29.36%。6、Q2综合毛利率54.1%，同比环比提升；Q2期间费率14.8%，同比下降；Q2净利润率36.7%，同比提升。7、公司拓展汽车精密电磁阀、电驱动传动系统、动力电池系统壳体、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等新产品，并取得汽车热管理系统阀座、阀芯柱等多个不锈钢精密冷锻件新项目定点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润2.61/3.09/3.65亿元，对应EPS 1.91/2.26/2.68元。按照当前股价对应PE 35x/30x/25x，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：汽车需求不及预期、公司产品推广不及预期、主要原材料价格大幅上涨风险等。

  

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