青岛银行(002948):利润增长保持强劲,风险抵补能力增强-2025年中报点评

#核心观点：1、2025Q2青岛银行营业收入同比增长5.15%，归母净利润同比增长15.79%。2、利息净收入同比增长12.41%，占营业收入比重同比提高2.93个百分点至69.97%。3、客户贷款总额和存款总额较上年末分别增长8.14%和7.90%。4、2025Q2净息差为1.72%，同比下降5个基点。5、不良贷款率较Q1末下降1bp至1.12%，拨备覆盖率较Q1提升1.31个百分点至252.8%。6、核心一级资本充足率和一级资本充足率分别较第一季度末提升9bp和6bp。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营收为144.43、155.90、165.55亿元，同比增速为7.01%、7.94%、6.18%；归母净利润为48.02、53.40、59.37亿元，同比增速为12.62%、11.20%、11.18%；EPS为0.74、0.83、0.93元；P/E为6.05、5.37、4.76倍，P/B为0.63、0.58、0.53倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；公司不良贷款集中暴露。

  

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