中远海控(601919):1H盈利同比微增,2H同环比或回落-中报点评

#核心观点：1、中远海控1H25营收1091亿元，同比增长7.8%，归母净利润175.4亿元，同比增长4.0%。2、2Q25归母净利润58.4亿元，同比下降42.3%，环比下降50.1%，主因关税扰动导致美线量价齐跌。3、1H25集装箱总货量1328万标准箱，同比增长6.6%，其中2Q跨太平洋航线货量同比下降5.6%，环比下降9.3%。4、1H25国际航线单箱收入1206美元/TEU，同比下降0.4%，其中2Q跨太平洋航线运价均值同比下降13.8%，欧线同比下降22.8%。5、公司宣布中期每股派息0.56元，分红率50%。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年、2026年、2027年净利润预测分别为249.6亿元、156.5亿元、236.5亿元。基于1.2倍和1.0倍2025年预测PB，上调A股目标价至18.8元，港股目标价至17.1港币，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：全球经济衰退；地缘政治风险；运价低于预期。

  

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