立讯精密(002475):汽车和通信业务高增,前期收并购项目已完成-财报点评

#核心观点：1、公司1H25实现营收1245.03亿元，同比增长20.18%，归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%。2、2Q25营收627.15亿元，同比增长22.51%，归母净利润36.01亿元，同比增长23.09%。3、3Q25预计归母净利润42.46~46.99亿元，同比增长15.41%~27.74%。4、完成对闻泰科技ODM和OEM业务收购，包括嘉兴永瑞、上海闻泰电子、上海闻泰信息100%股权及昆明闻讯等消费电子业务股权。5、完成对德国汽车线束厂商Leoni集团相关股权收购。6、1H25消费电子业务营收978.0亿元，同比增长14.3%。7、1H25通讯互联产品营收111.0亿元，同比增长48.7%。8、1H25汽车互联产品营收86.6亿元，同比增长82.1%，2022年以来保持48%以上高速成长。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为160亿元、194亿元、235亿元，同比增速分别为20%、22%、21%。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：大客户终端销量不及预期；公司份额提升不及预期。

  

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