豪美新材(002988):收入稳步增长,毛利率同比下滑拖累业绩-半年报点评

#核心观点：1、25H1实现收入35.85亿元，同比增长14.86%，归母净利润0.92亿元，同比下降25.7%。2、铝型材销量14.08万吨，同比增长12.37%。3、汽车轻量化铝型材收入9.6亿元，同比增长24.3%；建筑用铝型材收入9.4亿元，同比增长1.3%；工业用铝型材收入13.6亿元，同比增长18.0%；系统门窗收入3.0亿元，同比增长28%。4、综合毛利率10.7%，同比下降1.44个百分点。5、期间费用率7.96%，同比上升0.01个百分点。6、经营活动现金流净额0.67亿元，同比多流入0.82亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25-27年归母净利润为2.18亿元、2.45亿元、2.81亿元，对应PE为53倍、47倍、41倍，评级下调至“增持”。

  

   #风险提示：汽车轻量化产能落地不及预期；地产下滑影响门窗业务销售；原材料价格大幅提升。

  

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