美亚光电(002690):盈利质量改善,期待景气复苏-中报点评

#核心观点：1、2025H1营收10.23亿元，同比增长9.92%，归母净利润3.03亿元，同比增长11.34%。2、分业务看，色选机业务收入同比增长15.2%，医疗设备业务收入同比微降0.5%。3、毛利率52.14%，同比提升1.26个百分点，净利率29.61%，同比提升0.38个百分点。4、经营活动现金流量净额3.93亿元，同比增长125%，应收账款减少1.32亿元，存货减少0.83亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为7.0亿元、7.4亿元和7.9亿元，给予2025年32倍PE，目标价25.6元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：1）CBCT行业竞争格局超预期恶化；2）齿科诊疗需求恢复不及预期；3）汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。