丸美生物(603983):2025H1品牌经营稳健,主品牌持续驱动业绩增长-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收17.69亿元，同比增长30.8%；归母净利润1.86亿元，同比增长5.2%。2、分品类看，眼部类产品营收4.20亿元，同比增长76.2%；护肤类营收6.93亿元，同比增长21.7%；洁肤类营收1.35亿元，同比增长11.5%；美容类营收5.18亿元，同比增长23.1%。3、分品牌看，丸美品牌营收12.50亿元，同比增长34.4%；恋火品牌营收5.16亿元，同比增长23.9%。4、分渠道看，线上渠道营收15.71亿元，同比增长37.9%；线下渠道营收1.97亿元，同比下降7.1%。5、2025H1毛利率为74.6%，同比基本持平；销售费用率同比增加3.5个百分点，系加大品牌建设投入所致。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为4.00亿元、5.23亿元、6.67亿元，对应EPS为1.00元、1.30元、1.66元。当前股价对应PE为45.4倍、34.7倍、27.2倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：消费意愿下行、新品不及预期、过度依赖营销、市场竞争加剧。

  

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