德赛西威(002920):智驾零部件龙头供应商,AI赋能开启新增长-中小盘信息更新

#核心观点：1、2025H1实现营业收入146.44亿元，同比增长25.25%，归母净利润12.23亿元，同比增长45.82%。2、分产品看，座舱业务收入94.59亿元，同比增长18.76%；智驾业务收入41.47亿元，同比增长55.49%。3、毛利率保持稳健，智驾业务毛利率19.74%，同比提升0.94个百分点；座舱业务毛利率19.75%，同比提升0.52个百分点。4、费用控制效果显著，整体费用率下降1.15个百分点。5、境外收入10.38亿元，同比增长36.82%，海外布局初显成效。6、与东风签署战略合作协议，围绕国产化、车路云、供应链等多维度展开合作。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为27.2亿元、34.7亿元、44.9亿元，对应EPS分别为4.90元、6.26元、8.10元，对应当前股价的PE分别为24.2倍、19.0倍、14.7倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：市场竞争激烈、行业需求不及预期、技术迭代不及预期。

  

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