鼎通科技(688668):AI驱动通讯连接器持续放量,25H1营收利润实现大幅增长

#核心观点：

   1、2025年上半年公司实现营业收入7.85亿元，YoY+73.51%；归母净利润1.15亿元，YoY+134.06%。

   2、112G产品持续放量，2025Q2平均每月出货约130万套；224G产品小批量量产。

   3、汽车业务方面，宝马BMS Gen6项目顺利推进并成功试产，持续开拓电控连接器、高压连接器产品市场。

   4、2025H1销售毛利率28.26%，同比增长0.7pct；销售净利率14.71%，同比增长3.81pct。

   5、研发费用5,455.48万元，同比增长36.47%，占营收6.95%；液冷产品获得客户认证并实现小批量交付。

   6、马来西亚子公司实现盈利，2025H1月均产值800-1000万元，产能利用率提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.44/3.17/4.05亿元，EPS分别为1.75/2.28/2.91元，对应PE分别为50/38/30倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济风险；市场竞争加剧风险；技术迭代风险；毛利率下滑风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。