石基信息(002153):十年磨一剑,全球化突破超预期

#核心观点：

   1、石基信息签约万豪酒店，全球化进程实现里程碑式突破，成为万豪中国区酒店在PMS云服务领域的首选提供商。

   2、公司持续打磨自身产品，通过签约区域性高端奢华酒店业客户积累口碑，巩固行业领先地位。

   3、SEP潜在市场空间较大，测算约118亿元人民币，实际市场空间可能超预期。

   4、公司签约万豪后，在全球Top 5高星级酒店集团中独占两系，为后续潜在高端酒店客户树立标杆。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年营收为33.54/38.52/44.60亿元，同比增速为13.8%、14.8%、15.8%，归母净利润为0.91/1.99/2.94亿元。给予公司9.5X PS估值倍数，每股合理价值约为11.68元/股，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   高端酒店集团采购及上线新产品的节奏的不确定性；地缘政治对公司业务拓展有不确定性；商誉减值风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。