安井食品(603345):战略转向新品驱动,打造爆品成为增长抓手

#核心观点：

   1、战略重心从“渠道驱动”转向“新品驱动”，通过组织优化和资源倾斜推动C端产品创新。

   2、大B端深化与山姆会员店、百胜中国等头部客户合作，定制化产品兼顾品质与盈利。

   3、经销体系推行“一大多新”策略，扶持经销商向新零售、电商延伸，探索短视频推广模式。

   4、电商以B端为主，兴趣电商侧重品牌曝光与价格锚定。

   5、收购鼎味泰实现品类互补，加速渗透休闲场景。

   6、产品端推出高端烤肠口味、创新米面制品、活鱼现杀嫩鱼丸等新品，锁鲜装持续升级。

   7、收购鼎味泰有望助力西式烘焙品类突破，切入高客单价细分赛道。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025年-2027年营业收入预测至161.92/175.60/191.35亿元，同比+7.04%/+8.45%/+8.97%，维持2025年-2027年归母净利润预测至16.22/17.69/19.51亿元，同比+9.25%/9.05%/10.28%，对应三年EPS分别为5.53/6.03/6.65元，对应当前股价PE分别为15/14/13倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   食品安全风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。