捷众科技(873690):持续开拓新能源汽车市场,募投项目有望2026年投产

#核心观点:

   1、2024年公司毛利率为38.41％,同比上升2.06pct,其中国内业务毛利率36.75％,国外业务毛利率49.13％。

   2、2024年净利率21.87％,同比上升4.63pct;期间费用率14.73％,同比下降1.32pct。

   3、2025Q1毛利率37.27％,同比下降1.14pct;净利率18.54％,同比下降13.11pct,主要系非经常性损益同比下降较多。

   4、公司产能利用率已达高点,募投项目预计2026年5月投产,达产后将新增模具产能300套、塑料零部件产能8000万套、精密冲压件产能800万套。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年营业收入分别为3.65/4.44/5.34亿元,归母净利润分别为0.83/0.99/1.19亿元,对应EPS分别为1.25/1.49/1.79元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示:

   原材料价格波动的风险;技术人员流失的风险;应收账款回收的风险;产品质量风险。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。