神农集团(605296):成本优异,优质成长-2024年年报与2025年一季报点评

#核心观点：

   1、神农集团是一流成本、快速扩张、超低负债的优质养殖标的，最新完全成本12元/公斤为上市公司中最低。

   2、2025年出栏目标为320-350万头，力争2027年达到500万头的出栏目标。

   3、公司负债率极低（2025Q1末约28%），资金充足（在手货币资金超11亿元），低成本与高成长确定性强。

   4、2024年公司归母净利润约6.9亿元，2025Q1归母净利润约2.3亿元，均同比扭亏为盈。

   5、公司董事长与养殖业务负责人均为华南农大畜牧兽医专业科班出身，专业化程度高，管理优势强。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年、2026年实现归母净利润9.27、11.6亿元，重点推荐。

  

   #风险提示：

   1、突发动物疾病的影响导致企业业绩与出栏规模不达预期；

   2、饲料原材料价格显著上升；

   3、公司扩张速度不及预期；

   4、需求短期显著下滑。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。