上汽集团(600104):自主品牌销量同比向上,新能源车表现亮眼
东方证券 2025-05-17发布
#核心观点:
1、上汽集团4月整体批发销量37.65万辆,同比增长4.6%,1-4月累计销量132.14万辆,同比增长10.7%。
2、自主品牌销量增长:上汽乘用车4月销量6.79万辆,同比增长7.3%;上汽通用五菱4月销量15.10万辆,同比增长22.8%。
3、新能源表现亮眼:4月新能源汽车销量12.81万辆,同比增长71.7%;1-4月累计销量40.11万辆,同比增长40.9%。
4、合资品牌承压:上汽大众4月销量8.25万辆,同比下降10.3%;上汽通用4月销量4.21万辆,同比下降15.3%。
5、多款新车亮相上海车展,包括与华为合作的全新品牌"SAIC尚界"、荣威纯电D6等,有望推动销量增长。
#盈利预测与评级:
预测2025-2027年EPS分别为0.95、1.03、1.15元,维持可比公司25年PE平均估值25倍,目标价23.75元,维持买入评级。
#风险提示:
公司改革力度低于预期、上汽自主及合资品牌销量低于预期、汽车出口政策变化影响、汽车行业价格战风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。