中国电建(601669):收入小幅增长,减值显著收窄

#核心观点：

   1、2025年一季度营业收入1425.60亿元，同比增长1.61%。

   2、归属净利润26.36亿元，同比减少12.03%；扣非后归属净利润25.98亿元，同比减少13.99%。

   3、新签订单2993.23亿元，同比下滑9.60%，其中能源电力新签1802.12亿元，同比下滑9.33%。

   4、水电新签347.59亿元，同比增长20.17%；风电新签555.24亿元，同比增长67.26%；太阳能发电新签548.94亿元，同比下滑37.39%。

   5、2025年Q1综合毛利率10.81%，同比下降0.95pct；期间费用率7.28%，同比提升0.21pct。

   6、2025年Q1经营活动现金流净流出405.19亿元，同比多流出14.37亿元。

   7、2024年公司完成投资903.12亿元，较2023年减少30.16%；新增风电、太阳能光伏发电装机容量分别为204.20万千瓦、404.37万千瓦。

  

   #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容

  

   #风险提示：

   1、新能源发展不及预期风险；

   2、国际化经营风险；

   3、矿山资本开支不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。