四维图新(002405):经营业绩同比减亏,继续做智能驾驶产业整合者-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、四维图新2024年全年实现营收35.18亿元，同比增长12.7%，归母净利润亏损10.94亿元，同比减亏2.19亿元。

   2、2025年一季度实现营收7.56亿元，同比增长6.9%，归母净利润亏损1.53亿元，同比减亏1,729万元。

   3、智云及智芯业务推动整体营收增长，其中智云业务同比增长29%，智芯业务同比增长10.9%。

   4、费用控制显成效，24年研发费用同比减少21.2%，管理费用同比减少14.2%。

   5、公司明确以智驾为龙头的解决方案提供商业务主线，推出"NI in Car"汽车智能化一体化解决方案。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为41.38亿元、47.85亿元及53.9亿元，归母净利润分别为-4.41亿元、-1.26亿元、1.12亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   汽车行业景气度下滑的风险；市场竞争风险；智驾渗透不及预期；技术革新的风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。