震裕科技(300953):主业基本盘稳固,归母净利润增速亮眼,机器人业务持续迎来突破

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入71.29亿元，同比增长18.45%；归母净利润2.54亿元，同比增长493.77%。

   2、公司毛利率提升1.96pct至13.88%，净利率提升2.85pct至3.56%，研发投入同比增长16.60%至2.95亿元。

   3、模具板块收入同比增长32.91%至4.16亿元；电机铁芯板块收入同比下滑11.81%至15.09亿元；锂电池结构件板块收入同比增长29.82%至42.40亿元，占营收比重59.48%。

   4、机器人业务取得突破：行星滚柱丝杠完成量产验证并小批量供货；线性执行器已送样；灵巧手零部件获小批量订单。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为3.95/5.48/6.85亿元，对应PE分别为46/33/27倍。首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；新产品技术开发不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。