华锐精密(688059):一季度业绩增长较快,期待海外市场及新兴领域开拓-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收7.59亿元，同比-4.43%；归母净利润1.07亿元，同比-32.26%。2025Q1营收2.22亿元，同比+30.48%；归母净利润0.29亿元，同比+70.00%。

   2、2025Q1毛利率35.49%，同比-1.75pct；净利率13.16%，同比+3.06pct。

   3、2024年数控刀片收入下滑，整体刀具收入增速较快：车削刀片/铣削刀片/钻削刀片收入分别同比-8.35%/-18.93%/-6.40%，整体刀具收入同比+57.08%。

   4、海外市场空间大，2024年海外收入0.50亿元，同比+6.73%；新兴领域如人形机器人关键零部件加工刀具是公司战略布局重点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为9.20/11.43/14.21亿元，归母净利润分别为1.50/1.99/2.57亿元，对应EPS分别为2.41/3.19/4.13元。给予2025年30倍PE，目标价72.30元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   制造业景气复苏不及预期；扩产进度不及预期；新行业及海外市场拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。