石基信息(002153):看好全球化+平台化优势凸显-年报点评

#核心观点：

   1、石基信息2024年实现营收29.47亿元（yoy+7.20%），归母净利-1.99亿元（yoy-90.00%），扣非净利-2.18亿元（yoy-78.83%），业绩低于预期。

   2、公司SaaS化进展顺利，2024年SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）为5.23亿元，同比+25.1%，SaaS业务企业客户门店总数超8万家酒店，平均续费率超90%。

   3、公司强化平台化布局，24年酒店信息管理系统业务、支付系统业务同比+14.55%、+8.68%。海外业务加速拓展，24年签约凯宾斯基酒店集团、荷兰Van der Valk酒店集团等。

   4、公司24年经营性净现金流6713.08万元，同增+5.79%。25Q1营收5.92亿元（yoy-6.20%），归母净利2111万元（yoy+85.36%）。

   5、公司加速产品AI升级，全面平台化整合酒店管理系统Daylight PMS、餐饮管理系统Infrasys POS等多产品，并构建行业首个数据湖架构、集成AI的决策支持系统。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营收为32.73、36.76、41.96亿元，25-27年EPS为0.04、0.06、0.08元。给予公司25E 8.9xPS，目标价10.70元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动；云化产品市场推广进展低于预期。

  

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