青岛银行(002948):业绩靓丽,息差企稳-季报点评

#核心观点：

   1、青岛银行2025年一季度营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为9.7%、12.3%、16.4%，营收增速环比回升，净利润保持两位数增长。

   2、规模扩张稳健，资负结构优化。25Q1末生息资产、贷款分别同比增长15.6%、13.3%；新增存款166.8亿元，同比多增126.3亿元。

   3、息差企稳回升。25Q1净息差1.77%，环比24A回升4bp，负债端降本增效成果显著。

   4、净利息收入同比增长12.0%，增速较24A回升5.6pct。

   5、资产质量稳中向好。25Q1末不良贷款率1.13%，环比回落1bp；拨备覆盖率251.49%，环比提升10.17pct。

   6、中收继续承压，25Q1净手续费同比减少17.6%，降幅环比扩大。

   7、其他非息波动，25Q1其他非息同比增长21.1%，增速环比回落。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25/26年归母净利润增速分别为16.6%/17.5%，EPS分别为0.81/0.96元/股，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、资产质量恶化。2、利率大幅波动。3、存款成本上升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。