青岛银行(002948):息差逆势提升,业绩突出、不良再降-2025一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度，青岛银行实现营业收入40.47亿元，同比增长9.69%；归母净利润12.58亿元，同比增长16.42%；加权平均净资产收益率13.23%，比上年提高1.72pct。

   2、资产负债规模增速再提升，资产总额突破7000亿元，同比增长14.46%；贷款总额3591亿元，同比增长13.27%；负债总额6672亿元，同比增长14.76%。

   3、净息差逆势提升至1.77%，较2024年提升3BP；利息净收入同比增长11.97%，非息收入中投资净收益高增188.64%。

   4、不良贷款率1.13%，较2024年末下降1BP；拨备覆盖率251.39%，较2024年末提升10.17pct。

   5、核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.96%、10.46%、13.51%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润增速分别为19.5%、18.52%、19.98%，2025-2027年EPS分别为0.88元、1.04元、1.24元。维持青岛银行"买入"评级。

  

   #风险提示：

   业务转型带来的风险；监管政策趋严；经济增速下行风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。