博众精工(688097):2024年业绩增长稳健,多领域市场高速拓展-2024年报&2025年一季报点评
西南证券 2025-04-28发布
#核心观点:
1、2024年公司营收49.5亿元(+2.4%),归母净利润4.0亿元(+2.0%);2024Q4营收16.8亿元(+5.3%),归母净利润1.4亿元(-10.2%);2025Q1营收7.4亿元(-0.8%),归母净利润-0.3亿元。
2、分产品:自动化设备营收42.7亿元(+3.0%),治具及零部件5.9亿元(+3.2%),核心零部件0.8亿元(-27.1%);海外业务营收21.2亿元(+39.4%)。
3、2024年毛利率34.4%(+0.6pp),净利率7.8%(-0.1pp);研发费用5.1亿元(+3.4%)。
4、业务拓展:消费电子领域聚焦柔性模块化生产线和MR设备;新能源领域推出锂电专机等产品;半导体领域获得400G/800G批量订单;机器人领域两款新品量产交付。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年归母净利润分别为4.9、6.6、8.2亿元,未来三年复合增长率27%。给予2025年30倍PE,目标价33.00元,维持"买入"评级。
#风险提示:
客户集中度较高、消费电子复苏不及预期、新市场开拓不及预期、关税不确定性、汇率波动等风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。