博众精工(688097):2024年业绩增长稳健,多领域市场高速拓展-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收49.5亿元（+2.4%），归母净利润4.0亿元（+2.0%）；2024Q4营收16.8亿元（+5.3%），归母净利润1.4亿元（-10.2%）；2025Q1营收7.4亿元（-0.8%），归母净利润-0.3亿元。

   2、分产品：自动化设备营收42.7亿元（+3.0%），治具及零部件5.9亿元（+3.2%），核心零部件0.8亿元（-27.1%）；海外业务营收21.2亿元（+39.4%）。

   3、2024年毛利率34.4%（+0.6pp），净利率7.8%（-0.1pp）；研发费用5.1亿元（+3.4%）。

   4、业务拓展：消费电子领域聚焦柔性模块化生产线和MR设备；新能源领域推出锂电专机等产品；半导体领域获得400G/800G批量订单；机器人领域两款新品量产交付。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.9、6.6、8.2亿元，未来三年复合增长率27%。给予2025年30倍PE，目标价33.00元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   客户集中度较高、消费电子复苏不及预期、新市场开拓不及预期、关税不确定性、汇率波动等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。