东方财富(300059):经纪业务显著修复,自营业务扩表提速-一季点评

#核心观点：

   1、2025年一季度东方财富实现营业总收入34.86亿元，同比增长41.93%，环比下降18.9%；归母净利润27.15亿元，同比增长38.96%，环比下降23.9%。

   2、经纪业务显著修复，2025年一季度公司实现手续费及佣金收入19.58亿元，同比增长65.7%，主要受益于两市交投活跃度提升。

   3、两融业务市占率提升，2025年一季度末公司融出资金规模610亿元，较2024年末增长3.7%，融资业务市占率为3.14%，较2024年末提升0.18个百分点。

   4、自营业务逆市扩表，2025年一季度末公司金融投资资产规模为1130亿元，较2024年末增长18.5%。

   5、基金销售收入企稳回升，2025年一季度公司以基金销售为主的营业收入为8.11亿元，同比增长8%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业总收入分别为125/134/146亿元，同比分别增长7.6%/7.1%/9.5%；归母净利润分别为115/126/142亿元，同比分别增长19.7%/9.3%/13.3%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场修复不及预期，同业竞争加剧，政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。