我爱我家(000560):逆势扭亏,弹性凸显-点评报告

# 核心观点

   1. 归母净利由负转正，盈利能力提升向好：2024年公司营业收入为125.4亿元，同比增长3.7%；归母净利润为0.73亿元，同比扭亏为盈。毛利率和净利率分别提升至9.8%和0.6%，展现了公司的经营韧性。

   2. 资管业务运营效率保持高位，新房二手房营收规模扩大：公司GTV为2876亿元，同比增长1.2%。其中，二手房经纪、资产管理、新房业务分别实现收入41亿元、61.3亿元和11.5亿元，同比增速分别为0.2%、6.5%和3.9%。

   3. 费用下降，效率提升：公司期间费率由21.4%降至17.8%，销售费用和管理费用分别减少23.0%和12.8%。通过关闭低效门店，提升了整体运营效率。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.48亿元、4.03亿元和4.61亿元，对应2025年EPS为0.15元每股，维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   二手房修复不及预期；政策效果不及预期。

  

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