怡和嘉业(301367):推出股权激励草案,海外市场稳步推进

# 核心观点

   1. 股权激励计划：公司推出2025年限制性股票激励计划，拟授予不超过70.40万股，约占总股本的0.79%，授予价格为38.66元/股。激励对象共计54人，考核目标为2025年营业收入不低于10.10亿元，2026年不低于12.10亿元。

   2. 海外市场进展：公司与3B Medical, Inc.签署在美国和加拿大地区的5年独家经销协议，扩大了经销区域和产品范围，有助于保障公司在北美市场的持续发展。

   3. 回购动作：截至2025年2月28日，公司累计回购700,080股，占总股本的0.78%，彰显对公司未来发展的信心，并完善长效激励机制。

  

   # 盈利预测与评级

   维持2025年/2026年净利润预测分别为1.85亿元和2.32亿元，同比增长25.0%/25.0%。当前股价对应2025年/2026年市盈率分别为36.6倍和29.3倍。上调目标价至90元，对应2025年/2026年43.5倍和34.8倍市盈率，较当前股价有18.8%的上升空间。评级为跑赢行业。

  

   # 风险提示

   海外产品注册不及预期，海外销售风险，汇率波动风险，研发不及预期，专利诉讼。

  

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