光迅科技(002281):发布25年股权激励计划,持续受益于CSP客户需求扩张-事件点评

# 核心观点

   1. 公司发布2025年限制性股票激励计划（草案），拟向不超过985名对象授予合计不超过1,507万股，占公司总股本的1.90%，彰显中长期发展信心。

   2. 业绩考核要求：以23年为基数，25/26/27年扣非归母净利润复合增速不低于6%/7%/8%，对应分别为6.35亿元、6.92亿元、7.68亿元；净资产收益率不低于8.9%；新产品销售收入占比不低于23%。

   3. 持续推进产品结构优化与芯片自研：推出搭载3nm DSP芯片的1.6T OSFP224 DR8光模块，展示800G全场景产品生态矩阵；具备中低速光芯片规模量产能力，并持续加大研发投入。

   4. 新产业基地于24年底达产，全面推进400G、800G AI数据中心用高速光模块生产，为业绩释放奠定基础。

   5. 深度绑定国内头部CSP客户，受益于25年AI Capex扩张，业绩有望加速增长。

  

   # 盈利预测与评级

   预计24-26年归母净利润分别为8.16亿元、11.82亿元、15.14亿元，对应PE分别为44.6倍、30.8倍、24.0倍，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   # 风险提示

   AI及数通领域需求不及预期、新领域拓展不及预期、市场竞争加剧风险、国际贸易争端风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。