豪鹏科技(001283):24年业绩符合预期,AI赋能打开下游成长空间-2024年业绩预告点评

事件:公司发布2024年业绩预告。预计2024年公司实现归母净利润0.86-1.10亿元,同比+70.98％至+118.70％,中值0.98亿元,同比+94.84％;预计实现扣非归母净利润0.73-0.94亿元,同比-14.04％至+10.68％,中值0.84亿元,同比-1.68％。分季度看,预计24Q4公司实现归母净利润0.08-0.32亿元,同比扭亏为盈,环比-83.11％至-35.20％,中值0.20亿元,同比扭亏为盈,环比-59.15％。;

   实现扣非归母净利润0.12-0.33亿元,同比扭亏为盈,环比-73.27％至-25.64％,中值0.22亿元,同比扭亏为盈,环比-49.45％。预计Q4主要受外汇套保亏损以及12月出口退税降低等短期因素影响,盈利有所下滑。全年业绩基本符合市场预期。

   可穿戴设备带动硅基电池商业化进程,AI应用打开下游成长空间。12月20日,公司公告与欧洲某合作伙伴签署《谅解备忘录》。为提升锂离子电池的能量密度、延长寿命,提高安全性能,加快纯硅负极锂离子电池的商业化进程,双方将努力开发一种满足市场需求的100％硅负极锂离子电池产品。此外,公司全面拥抱AI时代的到来,在新的AR和VR类产品领域,公司持续加快与多家全球知名头部企业的联合研发,目前部分客户项目已到量产/试产阶段;AI服务器方面,公司已拿下BBU首个订单,后续有望快速放量。

   公司强化降本增效,盈利有望持续改善。公司前期对整体产能调整规模较大,产能爬坡损失及跨区域迁移带来的费用对短期盈利造成一定的压力。随着募投项目所建工业园投入使用,公司将原本分散的产能逐步迁移整合,统一管理,发挥规模效益,并为未来导入更多大客户、大项目筑牢基础。同时,出口退税降低等影响逐步向下游传导,25年或将陆续改善,公司盈利能力有望持续提升。

   投资建议:我们预计公司24-26年实现归母净利润0.99/2.55/4.09亿元,同比+97.7％/+156.8％/+60.1％,对应EPS为1.21/3.11/4.99元,维持"买入"级别。

   风险提示:原材料价格波动;AI发展及应用不及预期;费用管控不及预期。