芒果超媒(300413):《歌手2024》热度破圈,新模式增厚管线流量-点评报告

核心观点

   5月10日芒果上线《歌手2024》以来,热度持续发酵,热搜登顶top1,流量超过《乘风2024》。本次特色采用全开麦直播形式,并在赛制上进行深度革新,综合了淘汰赛、突围赛、总决赛等多种赛段。并通过"补位歌手"赛制持续为节目带来悬念和热度。

   《歌手2024》于周五晚直播,计算每期节目周五、周六、周天播放量之和,第一期节目播放量达2.3亿,第二期节目播放量达2.58亿,较第一期增长12％。

   第二期直播当天收视率四网第一,相比第一期增长63.43％。《歌手2024》第二期芒果tv会员直播在线峰值大涨309％。《歌手2024》热度辐射国际,海外播放量超288万,第二期直播芒果TV国际APP累计在线观看人数是第一期近4倍,当天单日会员收入大涨153％,创年内新高。第二期播出当晚全网热搜447个,截止5月20日,微博话题"亚当真来歌手了"于热搜第一在榜时长超13小时,阅读量3.7亿,讨论量11.1万,互动量69.7万。《乘风2024》招商品牌数8个,《歌手2024》目前招商品牌数9个,有望持续补招商。

   根据艺恩数据,4月芒果总播放量为113.22亿,yoy+50.64％,mom+64.58％。其中电视剧播放量为36.5亿,yoy+28.38％,mom+52.63％,新剧《群星闪耀时》《少年巴比伦》相继上线。综艺播放量为76.72亿,yoy+64.19％,mom+70.94％,新综《乘风2024》《灿烂的花园》《热烈地奔赴》《花儿与少年·好友记》上线。

   盈利预测与投资建议

   公司热门综艺IP矩阵持续延展,系列化项目流量稳定,剧集端重视出品质量,持续产出优质剧品。随着AI对于内容生产的加持和金鹰卡通版权对于少儿圈层破圈。我们预计公司24～26年归母净利润分别为19.93/23.39/26.78亿元(24～25年原预测值为24.76/28.03亿元,因对剧集投入增加成本,我们下调盈利预测),参考可比公司估值,给予公司24年28倍PE,对应目标价29.96元,维持"增持"评级。

   风险提示

   行业监管严格,市场竞争激烈,劣迹艺人风险