广汇物流(600603):战略转型渐入收获期,环北疆黄金通道贯通在即

结合公司2023年半年度报告,维持"买入"评级。结合公司中报,考虑到23-24年煤炭

  运量不及预期及地产板块利润贡献减少,调整23、24、25年盈利预测,预计2023-2025

  年归母净利润8.6、13.61、21.99亿元(原23-25年盈利预测为12.67、16.69、19.42

  亿元),对应PE分别为8/5/3倍。公司作为A股民营上市物流企业,业态涵盖能源物流、

  冷链、地产。大秦铁路的能源物流业务同公司的业务可比,顺丰控股的冷链物流业务同公

  司的业务可比,招商蛇口同公司的房地产业务可比,故选择这三家公司作为行业对标标的。

  2023年2025年行业平均估值PE分别为16X.13X、11X。维持广汇物流"买入"评级。

   风险提示:宏观经济增速放缓;能源结构发生较大变化;煤炭价格大幅下滑;铁路运价变

  化