龙大美食(002726):业绩扭亏为盈,食品业务可期

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   公司发布2022年度业绩预告,公司预计实现归母净利润0.66-0.85亿元,同增110.02％-112.91％,扣非归母净利润为1.30-1.68亿元,同增122.80％-129.47％。其中预计2022Q4归母净利润0.17-0.36亿元,同增101.72％-103.65％,扣非归母净利润0.41-0.79亿元,同增104.51％-108.69％。

   "一体两翼"发展战略,预制菜业务稳定发力

   公司围绕"以预制菜为核心的食品为主体,以屠宰和养殖为两翼支撑"的"一体两翼"发展战略,加速渠道网络布局,公司拥有经销商数量超过8000家,并与200余家大型企业客户进行深度合作。伴随疫情防控放开的外部环境,大B端需求恢复、中小B端、C端稳步发力,公司预制菜业务增速较好,高毛利的食品业务占比增长有助于公司抵御猪周期波动影响。

   盈利预测、估值与评级

   受猪价波动和22年疫情影响,调整公司盈利预测。预计公司2022-2024年营收分别为174.40/210.45/262.02亿元(前值分别为181.77/235.71/287.08亿元),同比增长分别为-10.61％/20.67％/24.50％;

   归母净利润分别为0.71/2.30/3.63亿元(前值分别为0.76/3.99/5.39亿元),同比增长分别为110.71％/226.58％/57.53％;EPS分别为0.07/0.21/0.34元/股,对应PE分别为138x/42x/27x。公司加大食品业务布局,猪周期影响有望削弱,建议保持关注。

   风险提示:原材料价格波动风险,食品安全风险