华人健康:2025年8月29日投资者关系活动记录表

证券代码：301408 证券简称：华人健康
安徽华人健康医药股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025-003
特定对象调研 ☐分析师会议
☐媒体采访 ☐业绩说明会
投资者关系活动类别 ☐新闻发布会 ☐路演活动
☐现场参观
其他（电话会议）
东北证券 文将儒
中信证券 魏通
甬兴证券 胡荣杰
嘉实基金 程佳
同泰基金 唐之超
参与单位名称及人 汇丰晋信 刘哲华
员姓名 君和立成 崔雨菲
南方基金 尹力
新华资产 李浩
上汽颀臻 沈怡雯
Willing Capital Management Limited 朱宏达
吴文华、黄登峰、李泓澔、赵栋等
时间 2025年8月29日09:30-10:30
地点 公司总部1501会议室及电话会
董事长、总裁 何家乐先生
上市公司接待人员姓 董事、副总裁 何家伦先生
名 董事、副总裁 赵春水先生
董事会秘书、财务总监 李梅女士

公司于2025年8月29日通过线上形式召开投资者电话交流活动，公司管理
层与投资者交流内容如下：
一、公司2025年半年度业绩情况说明
报告期内，管理层贯彻执行企业“1234战略”目标，聚焦医药终端1个核
心领域，围绕产品矩阵和药店终端2个方向，通过药店商学院、数智研究院、
药物研究院3大引擎，打造医药零售、医药代理、研发生产、终端集采4大业
务平台，形成了各业务板块均衡发展、良性协同、优势互补的医药生态型企
业，完成从单一医药零售向医药全价值链健康服务的跃迁。
面对复杂多变的内外部环境，公司始终坚持高质量发展道路，通过多维
度布局和系统性优化，实现产业结构的持续升级。在营销创新方面，公司不
断加大市场投入，强化品牌营销力度，以营销驱动增长；同时，通过降本增
效、药店商学院增值服务等举措，充分发掘内生性增长潜力；此外，并购重
组初见成效，为业绩增长注入新动力，实现营收、利润双增长。报告期内，
公司在医药零售行业整体增速放缓的大背景下，实现了稳健、快速的业绩增
长，展现出较强的发展韧性与并购整合能力，市场竞争力进一步提升。
2025年上半年，公司实现高质量发展，营收与利润再创新高，实现营业
收入25.04亿元，同比增长15.52%；归属于上市公司股东的净利润为1.04亿元，
投资者关系活动主要
内容介绍 同比增长42.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.01
亿元，同比增长43.28%。
二、投资者问答环节
（一）请问公司毛利率提升的因素？
毛利率的提升在企业实际经营过程中，是多维度因素共同作用的结果。
公司毛利率提升的主要因素有以下几个方面：
首先，采购成本优化：通过市场整合与供应商集中谈判，结合规模效应
的提升，降低了整体采购成本；其次，销售端强化：加强商品销售能力与终
端推广，提升销售效率和市场份额；再次，费用端管控：严格控制销售费用，
减少降价折扣，优化支出结构，提升费用使用效率；另外，通过定价策略优
化、B2C业务优化，以及中药贴牌自有品牌与全国总代品种推广等，推动了整
体毛利率的提升。
（二）如何看待医保政策对门店经营的影响？
2025年4月起，根据国家医保局的要求，我省各级医保部门根据本地化的
问题清单，已基本完成对全省各地市医保定点零售药店通过“四不两直”方
式开展飞行检查。本次飞行检查覆盖面从双通道医保定点扩大到普通医保定
点药店，从统筹资金扩大到个人账户等，对零售药店整个行业的正常经营还
是存在一定的影响，但对已经规范的企业基本无影响。后续医保飞检将进入
常态化，所以规范经营才是零售药店长远发展的必然趋势。
（三）公司报告期内客流、客单有哪些变化？
公司上半年整体客流增长较为明显、客单同环比均略有下降。主要有以下几方面原因：
首先，医保政策改革：个账资金减少、门诊统筹政策导致客流回流至医院及社区门诊，同时，慢性病长期处方的单次购买量受限，对药店的客单和销售产生直接影响。其次，购买渠道分流：以O2O平台为代表的新零售渠道凭借价格补贴优势和“30分钟送达”的便捷服务，进一步分流传统药店的客流。再次，市场过度竞争：全国药店高峰值突破70万家，导致店均服务人数降至2000左右，市场竞争加剧，单店运营效率承压。另外，消费行为变化：消费者趋于理性化，对价格敏感度提升，更加注重高性价比的产品和服务。
当前，医药零售行业在短期内面临增长放缓的压力，但长期来看，在人口老龄化和处方外流的大背景下，居民健康需求持续升级的驱动下，结构性增长机遇依然长期存在。未来行业的发展将更加依赖专业化服务、精细化运营以及数字化赋能等核心能力。此外，连锁药店的市场集中度持续提升，头部连锁企业凭借规模、品牌及合规性等优势，整体增长表现将优于行业平均水平。
（四）公司在非药、大健康品类上的布局思路？
一方面，重构商品品类，打造多元化健康消费矩阵
公司将以传统商品的质量与功能分类为基础，进一步扩展健康消费品类别，涵盖保健食品、功能性健康商品、中药养生、滋补养生、药妆个护、家庭器械及生活易耗品等。通过市场调研和商品梳理，优化商品结构，淘汰低效品类，引进高潜力品种，构建全方位的健康消费矩阵。
另一方面，门店形象升级与体验优化
公司将对门店布局和VI形象进行升级改造，以满足顾客多元化需求为核心，优化购物体验，同时为增值服务提供便利条件，打造专业、温馨的健康消费场景。
再一方面，服务理念升级与专业能力提升
通过店员服务意识与技能培训，推动服务理念从“药品销售”向“为顾客提供健康方案”转变，挖掘顾客潜在健康需求，提升专业服务水平。
这一布局也契合“健康中国2030”理念，推动药店从传统药品零售向健康服务升级。
（五）公司管理层如何看待行业当前整合的机会？
当前行业整合窗口期显现，中小连锁企业面临社保新规，医保、税务强监管等多重压力，为整合提供了有利时机。然而，公司管理层基于战略布局，
更倾向于采取稳健的整合策略：一方面，重点发展连锁加盟业务和全方终端集采的会员业务，构建更具竞争力的业务模式；另一方面，通过小规模并购对已进驻市场进行区域市场补强，而非大规模扩张。短期内，公司将以审慎态度把握整合机遇，持续关注市场动态，为未来更高质量的整合与布局奠定基础。
（六）目前公司在商保业务的布局如何？
国家医保局推出“商业健康保险创新药品目录”，构建与基本医保目录并行的“双目录”机制，倡导商业保险公司更多的创新药和新特药能够与医保目录形成互补，这对药店行业而言是一个重要的支付新渠道。“医-药-险”生态融合是未来趋势。
在此背景下，公司已成立专门的商保业务部门，负责与保险公司和三方公司的合作洽谈、系统对接及产品上线，积极对接保险公司惠民保项目，与多家保险公司签署直付协议，在药房门店实现直付理赔，覆盖商保目录药品。同时，设计“保险+药品+服务”套餐，为患者提供更全面的健康保障服务。此外，与商保系统实现数据共享，优化处方核验、快速理赔、用药明细共享等流程，提升用户体验，推动“医-药-险”生态的深度融合。
（七）2025年年门店拓展情况及未来发展展望？
报告期内，公司围绕“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的发展战略，加快网点建设。截至报告期末，公司在安徽省、江苏省、浙江省、福建省等地区共拥有直营门店2,266家。报告期新增直营门店529家，其中自建门店51家，并购门店478家。
未来，公司将继续优化资源配置，通过并购策略精准布局，重点填补市场空白区域，特别是经济基础好的华东地区，进一步提升市场覆盖和渗透率，为零售业务的持续稳健发展奠定坚实基础。
（八）公司未来发展展望
随着医保缴费年限延长等政策的实施，对医药行业格局产生深远影响，也为商业健康保险和多元化支付渠道的发展提供了重要契机。通过优化支付结构，零售药店可以更好地满足老百姓的用药需求，同时提升自身的盈利能力。
人口老龄化加剧，居民健康需求持续增长，尤其是慢性病、健康管理等领域的用药需求显著增加。这为医药行业，尤其是零售药店渠道带来了长期增长动力。零售药店作为医药终端的重要载体，其服务价值和市场地位将进一步提升。
华人健康以医药零售作为核心主业，通过产品创新和差异化服务，构建独特的竞争优势。公司注重从产品端入手，通过工业端的产品创新和商业端
的服务升级，实现产业链的深度融合，从而推动业绩稳健增长。