联创电子:联创电子科技股份有限公司主体及联创转债2025年度跟踪评级报告

信用等级通知书
东方金诚债跟踪评字【2025】0375 号
联创电子科技股份有限公司：
东方金诚国际信用评估有限公司根据跟踪评级安排对贵公司及“联创转债”的信用状况进行了跟踪评级，经信用评级委员会评定，此次跟踪评级维持贵公司主体信用等级为 AA-，评级展望为稳定，同时维持“联创转债”信用等级为 AA-。
东方金诚国际信用评估有限公司
信评委主任
二〇二五年六月二十五日
信用评级报告声明
为正确理解和使用东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）出具的
信用评级报告（以下简称“本报告”），本公司声明如下：
1.本次评级为委托评级，东方金诚与评级对象不存在任何影响本次评级行为独立、客
观、公正的关联关系，本次项目评级人员与评级对象之间亦不存在任何影响本次评级
行为独立、客观、公正的关联关系。
2.本次评级中，东方金诚及其评级人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，充
分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的
原则。
3.本评级报告的结论，是按照东方金诚的评级流程及评级标准做出的独立判断，未受
评级对象和第三方组织或个人的干预和影响。
4.本次评级依据委托方提供的资料和/或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法
性、真实性、准确性、完整性均由资料提供方和/或发布方负责，东方金诚按照相关性、
可靠性、及时性的原则对评级信息进行合理审慎的核查分析，但不对资料提供方和/或
发布方提供的信息合法性、真实性、准确性及完整性作任何形式的保证。
5.本报告仅为受评对象信用状况的第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议。
东方金诚不对发行人使用/引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者的
投资行为和投资损失承担责任。
6.本报告自出具日起生效，在受评债项的存续期内有效。其中主体评级结果有效期自
2025 年 6 月 25 日至 2026 年 6 月 24 日有效，该有效期除终止评级外，不因任何原因
调整。在评级结果有效期内，东方金诚有权作出跟踪评级、变更等级、撤销等级、中
止评级、终止评级等决定，必要时予以公布。
7.本报告的着作权等相关知识产权均归东方金诚所有。除委托评级合同约定外，委托
方、受评对象等任何使用者未经东方金诚书面授权，不得用于发行债务融资工具等证
券业务活动或其他用途。使用者必须按照东方金诚授权确定的方式使用并注明评级结
果有效期限。东方金诚对本报告的未授权使用、超越授权使用和不当使用行为所造成
的一切后果均不承担任何责任。
8.本声明为本报告不可分割的内容，委托方、受评对象等任何使用者使用/引用本报告，
应转载本声明。
东方金诚国际信用评估有限公司
2025 年 6 月 25 日
邮箱：dfjc@coamc.com.cn 电话：010-62299800 传真：010-62299803

联创电子科技股份有限公司
主体及“联创转债”2025年度跟踪评级报告
主体信用跟踪评级结果 跟踪评级日期 上次评级结果 评级组长 小组成员
AA-/稳定 2025/6/25 AA-/稳定 熊琎 侯艳华
债项信用 评级模型
债项简称 跟踪评级结果 上次评级结果 一级指标 二级指标 权重（%） 得分
联创转债 AA- AA- 企业规模 营业总收入 15.00 12.13
注：相关债项详细信息及其历史评级信息请见后文“本次跟踪 市场地位 10.00 10.00
相关债项情况”。 市场竞争力 研发投入力度 10.00 8.00
技术壁垒 10.00 8.00
利润总额 12.00 4.26
盈利能力和 毛利率 6.00 3.36
主体概况 运营效率
应收账款周转率 7.00 4.91
资产负债率 10.00 1.13
债务负担和 经营现金流动负债比 10.00 5.82
联创电子科技股份有限公司（以下简称“联创电子” 保障程度
EBITDA 利息倍数 10.00 4.50
或“公司”）主要从事光学元件、摄像头模组、触 调整因素 无
控屏及液晶显示模组等电子产品的研发、生产、销
售。公司控股股东为江西鑫盛投资有限公司，实际 个体信用状况 aa-
控制人为自然人韩盛龙。 外部支持 无
评级模型结果 AA-
注：最终评级结果由信评委参考评级模型输出结果通过投票评定，可能与评级模型输出结果存在差异。
评级观点
跟踪期内，公司在光学元件业务领域维持科研创新投入，在运动相机镜头、ADAS 车载镜头领域占据行业较领先地位，
触控显示业务产业链较完整；公司车载光学项目产能逐步释放，同时新拓展蔚来、吉利等主流车企，业务收入和毛利润有所 增加；依托光学镜头及影像模组、触控显示产业的配套优势，向应用终端延伸，对公司收入和盈利形成较好补充。同时，东 方金诚关注到，由于期间费用和存货跌价准备规模较大，对利润有所侵蚀，2024 年公司利润总额继续亏损；存货及应收账款 规模较大，货币资金受限规模较大，对资产流动性形成不利影响；资本实力弱化，债务规模继续增长，资产负债率进一步上 升，短期债务规模较大，存在一定集中偿付压力。
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