太原重工:太原重工关于上海证券交易所对公司购买关联方资产事项的监管工作函的回复公告

证券代码：600169 证券简称：太原重工 公告编号：2025-039
太原重工股份有限公司
关于上海证券交易所对公司购买关联方资产事项的
监管工作函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
太原重工股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到上海证券交易所下发的《关于对太原重工股份有限公司购买关联方资产事项的监管工作函》（上证公函【2025】0859 号，以下简称“《监管工作函》”）。根据《监管工作函》的要求，公司及中介机构对有关问题进行了认真核查、分析和研究，逐项落实，现就相关问题回复如下：
问题一、关于标的公司业绩波动。根据公告及公开信息，太重向明主营带式输送机的研发生产，下游主要应用于煤矿。2022 年、2023 年、2024 年营业收入分别为 4.67亿元、5.88 亿元、6.1 亿元，同比分别增长 47.45%、25.90%、3.72%；归母净利润分
别为 0.35 亿元、0.56 亿元、0.36 亿元，同比分别增长 79.27%、增长 59.08%、下滑
35.40%。 2025 年一季度营收 0.53 亿元，亏损 82 万元。请公司：（1）结合煤炭行
业周期，太重向明的主营业务、经营模式及近三个会计年度分季度业绩情况，具体说明太重向明 2024 年度业绩下滑及今年一季度亏损的主要原因；（2）结合太重向明主要产品，具体论述标的公司与上市公司业务的协同性，说明公司收购太重向明的主要考虑及必要性，本次交易是否能够充分保障上市公司利益。请审计机构对问题（1）发表意见；请独立董事就本次关联交易是否必要，是否符合上市公司及中小股东利益发表明确意见。
回复：
一、结合煤炭行业周期，太重向明的主营业务、经营模式及近三个会计年度分季度业绩情况，具体说明太重向明 2024 年度业绩下滑及今年一季度亏损的主要原因。
1．煤炭行业周期情况
煤炭是我国重要的基础能源和化工原料，在国民经济中具有重要的战略地位，也
是输送机械装备最主要的应用领域之一。随着我国提出碳达峰、碳中和目标，低碳化发展进程加快推进，新能源技术的持续进步以及碳减排趋势带动新能源快速发展，挤压了传统能源发展空间，能源结构调整将呈现加速趋势，煤炭消费需求增长将可能逐步放缓，但我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋决定了“以煤为基、多元发展”仍是我国能源发展的基本方针，且煤炭资源具有成熟可靠、价格低廉等优势，在较长时期内仍将作为我国能源结构中的主导性基础能源，煤炭行业在中国仍有较大发展空间。
（1）供给方面，我国原煤供给以国内为主、进口为辅。根据国家统计局数据，随着 2021 年以来煤炭增产保供政策带来的新增产能逐步充分释放，全国原煤产量增速明显放缓（见图 1），2024 年全国规模以上煤炭企业原煤产量 47.59 亿吨，同比增
长 1.30%；2025 年 1-3 月，全国原煤产量为 15.85 亿吨，累计同比增长 6.60%；根据
中国煤炭市场网数据，同期全国煤炭销量为 14.39 亿吨，同比增长 3.57%，销量增速低于产量增速。进口煤方面，根据海关总署公布的数据，2016-2022 年煤炭的年净进
口量约 3 亿吨。2023、2024 年，全年进口量 4.74 亿吨、5.43 亿吨，同比分别增长 62%、
14.4%；2025 年 1-5 月，我国进口煤炭 1.89 亿吨，同比下降 7.9%，其中 3 月、4 月、
5 月单月进口量分别为 3873 万吨、3783 万吨、3604 万吨，同比降幅分别为-6.4%、
-16.4%、-17.75%。

（2）煤炭价格方面，2021-2025 年煤炭市场剧烈波动，2021 年受全球能源危机、国内供需错配、极端天气等多重因素影响，2021 年 10 月动力煤现货价格飙升至 1987元/吨的历史峰值；2022 年至 2025 年，俄乌冲突加剧国际能源供应链紧张，叠加国内保供政策阶段性发力，价格维持在 1200-1500 元/吨区间；2023 年之后持续下行，至
2024 年 6 月，价格回落至 956 元/吨；2025 年 3 月进一步跌至 800-850 元/吨区间，较
峰值下降近 60%。
2022 年和 2023 年太重向明正处于煤炭行业价格和产量的峰值期间，2023 年底煤
炭价格开始逐步下滑，直至 2025 年一季度仍然是低谷。因受限于规模和产能，太重向明带式输送机的主要客户大多集中在煤炭开采领域，其业绩受经济增速放缓、煤炭行业竞争加剧等多重因素影响，为了维持并扩大市场份额，采取了一定的降价策略，适当降低盈利空间，导致毛利率降低，从而对净利润产生较大影响。
2．太重向明主营业务情况
太重向明是一家从事散状物料连续输送装备研发、制造和销售的高新技术企业，主要产品为带式输送机，同时凭借自身技术积累，积极拓宽业务领域，涉足立体车库业务，积极开展立体车库的研发、制造和销售。凭借多年积累的产品设计经验和产品创新技术，公司建立了多系列、型号齐全的散状物料连续输送装备产品体系，能够覆盖多个应用场景、适应各种工况条件及复杂地理环境，满足客户对产品批量供应或个性化设计的需求并获得客户的认可，品牌知名度不断提升。除山西本地市场外，业务已拓展至陕西、内蒙古、新疆等全国市场，并与众多国内知名能源集团、钢铁集团建立长期、良好的合作关系，如国家能源集团、中煤集团、华能集团、华润集团、晋能控股、山西焦煤集团、太原钢铁集团、山西东泰能源等。
3．太重向明经营模式情况
太重向明主要从事散料输送装备的研发、生产与销售，根据客户定制化需求实行“以销定产，以产定购”的采购及生产经营模式，为其提供质量稳定可靠、高效节能、可满足多样化需求的系列产品，采用直销方式进行销售并实现盈利。公司在保持现有优势领域良好发展的同时，积极探索其他领域市场，不断加强技术创新和提升产品性能，以巩固和提升公司产品竞争力。

4．近三个会计年度分季度业绩情况
太重向明 2022 年至 2024 年主营业务收入按季度分类情况如下图所示：
2024 年度 2023 年度 2022 年度
项目 金额 金额 金额
（万元） 比例 （万元） 比例 （万元） 比例
第一季度 5,861.93 9.66% 11,142.18 19.05% 2,341.06 5.04%
第二季度 16,194.99 26.68% 16,920.61 28.93% 18,833.51 40.55%
第三季度 9,540.11 15.71% 11,792.05 20.16% 11,726.19 25.25%
第四季度 29,112.55 47.95% 18,635.07 31.86% 13,546.13 29.16%
合计 60,709.58 100.00% 58,489.91 100.00% 46,446.89 100.00%
由上表可知，2022 年至 2024 年报告期间，太重向明主营业务收入主要集中在下
半年度确认，呈现明显的季节性特征。太重向明主要业务为带式输送机、配件、立体车库的生产与销售，产品验收时间受客户的项目执行进度和交货时间要求等因素影响。客户大部分为大型国有能源集团，该类客户的采购主要遵循预算管理制度，每年的投资计划通常集中在上半年，而公司生产、发货、安装调试（如有）及验收需要一定的时间，造成下半年完工、验收较为集中，因此，具有一定的季节性特征；其中 2024年波动较大的原因为所承接的单笔订单金额较大，项目生产交付周期较长所致。
5．2024 年度业绩下滑及 2025 年一季度亏损的原因分析
（1）2024 年度业绩下滑原因分析
太重向明 2024 年实现销售收入 60,988.63 万元，比上年同期上升 3.72%；归属于
公司股东的净利润 3,629.25 万元，比上年同期下降 35.40%，太重向明 2024 年业绩下
滑的主要原因是：
第一，受经济增速放缓、煤炭行业竞争加剧等多重因素影响，太重向明为了获取
订单，适当降低盈利空间，导致 2024 年整体毛利率较 2023 年下降 3.56%，影响净利
润 1,842.94 万元。
第二，太重向明客户回款放缓，2024 年应收账款余额较上年增加约 1.17 亿元，
导致应收账款坏账准备金额计提数较上年增加1,137.44万元，影响净利润966.82万元。
（2）2025 年第一季亏损原因分析
2025 年第一季度，太重向明收入 5,314.28 万元，净利润-81.54 万元，出现亏损，
主要原因是：太重向明的收入存在一定的季节性波动，第一季度受春节等国家法定假日影响，客户整体商品验收时间相应增加，导致当季营业收入明显低于其他季度；再加上 2025 年第一季度，煤炭价格持续下跌，公司营业收入较往年同期大幅下滑。
二、结合太重向明主要产品，具体论述标的公司与上市公司业务的协同性，说明公司收购太重向明的主要考虑及必要性，本次交易是否能够充分保障上市公司利益。
1．太重向明主要产品情况
太重向明长期致力于散状物料长距离连续输送装备的研发和制造，主要产品为带式输送机、立体车库及相关配件。太重向明主要产品的具体情况如下：
（1）带式输送机
带式输送机是太重向明的核心产品，是一种利用摩擦驱动以连续方式运输物料的装备，主要由机架、输送带、托辊、滚筒、拉紧装置、驱动装置等组成。带式输送机是现代工业散状物料实现连续输送最为高效节能的设备，具有输送能力强、输送距离远、结构简单、易于维护、投资费用相对较低，且运行可靠以及易于实现自动化和集中化控制等特点，广泛应用于煤炭、矿山、电力、港口码头等国民经济重要支柱行业。太重向明拥有固定带式输送机、可伸缩带式输送机和管状带式输送机等多种形式的输送机，可为不同环境下的运输作业提供综合解决方案。
（2）立体车库
太重向明利用自身技术和装备优势，积极拓展立体车库业务，生产立体车库设备及配件，产品功能主要是通过特定的机械支撑结构、传动装置和软件控制系统实现包括车辆、大型零部件、大宗货物等在内的实物自动搬运、存取及信息管理。立体车库主要有垂直升降类、升降横移类、简易升降类、垂直循环类、平面移动类、巷道堆垛类等多种产品，适用于写字楼、办公楼、商场、小区以及城市公用停车场等场所。
（3）配件
太重向明主要配件产品为滚筒和托辊，是带式输送机的重要部件，主要为对带式输送机上的损坏部分进行更换或者按用户需求定制生产。其他配件产品包括机架、衬板、轴类、盘类等带式输送机零部件。
2．太重向明与上市公司存在业务协同性

（1）技术协同
太原重工技术研发实力雄厚，拥有国家认证的企业技术中心和全国重点实验室，培养一批专业技术领军人才和项目研发团队，形成机械、电气、液压、传动为一体的技术研发体系，全面覆盖轨道交通设备、起重设备、挖掘设备、焦炉设备、齿轮传动、冶金设备、工程机械、油膜轴承、铸锻件等主机产品。
太重向明致力于散状物料长距离连续输送装备的研发和制造，主要产品为带式输送机、立体车库及相关配件，近年来荣获国家级专精特新“小巨人”、国家级“新一代信息技术与制