天阳科技:2025年5月29日投资者关系活动记录表

证券代码：300872 证券简称：天阳科技
债券代码：123184 债券简称：天阳转债
天阳宏业科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2025 - 04
投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议
☐媒体采访 ☐业绩说明会
☐新闻发布会 ☐路演活动
☐现场参观
☐其他（请文字说明其他活动内容）
长城财富保险资产管理股份有限公司、上海申九资产管理有限公司、
中泰证券股份有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、广东伟晟
投资有限公司、泰信基金管理有限公司、太平基金管理有限公司、
工银瑞信基金管理有限公司、明世伙伴私募基金管理（珠海）有限
参与单位名称及人员姓名 公司、新华资产管理股份有限公司、招商信诺资产管理有限公司、
上海慧琛私募基金管理有限公司、东方基金管理股份有限公司、天
弘基金管理有限公司、中国人保资产管理有限公司、工银理财有限
责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、太平洋资产管理有限
责任公司、上海煜德投资管理中心（有限合伙）（排名不分先后）
时间 2025年05月29日
地点 线上会议
上市公司接待人员姓名 董事会秘书、副总裁 甘泉
海外业务负责人

一、稳定币相关情况介绍
最近稳定币在实体经济中的使用需求比较旺盛，比如跨境电
投资者关系活动主要内容 商、跨境贸易等，可能是稳定币相比于传统银行通过 SWIFT 结算
介绍 具有天然优势，且满足跨境贸易领域相应合规要求。
在跨境贸易中稳定币的应用场景较多，既有外因也有内因，
外因来看，一是在中国境外的很多区域，稳定币在贸易中的使用
已经比较普及，中国出海的一些企业需要从国外交易对手获得回
款时，会面临对方询问能否支持收 USDT 或 USDC，因此结算需求
很大；二是从信用卡的发展来看，很多境外机构在发行一种信用
卡，以公司卡为主，受众对象一般是大额采购，也可以通过商户
代码的方式来限制卡的使用场景，更关键的是，公司可以将其获
得的稳定币用来充值。visa 也在推出虚拟卡的计划，可以支持稳
定币充值，在所有受理 visa 和万事达的终端进行消费。新型信用
卡卡组推出，会方便稳定币持有者进行消费。而在投资端，一些
券商在香港进行试点，用稳定币进行证券投资。因此，稳定币使
用越来越广泛。
二、投资者交流问答环节
Q1:公司在 24 年年报中也提到，公司在信用卡业务中有稳定
币的技术，这部分能否展开讲？还有就是我们怎么看稳定币对 it
厂商在业务上带来的机会，包括这方面进展节奏如何展望。
A：目前，公司在推行用稳定币进行充值的信用卡产品，该产
品已经推广了一段时间。我们的产品拥有信用卡发卡系统，相应
系统也需要进行配套升级改造，信用卡要能够接受区块链稳定币
钱包的充值，这方面我们的技术很成熟。
在一级市场，即发行端，有 USDT，USDC，包括香港发行的锚
定港元的稳定币，第二个是稳定币的使用，发行出来可以进行流
通，需要支付的企业和个人可以用稳定币支付。监管政策对稳定
币是比较友好的，监管政策越规范，稳定币的使用场景会越多，
就会越多的被业内接受。
Q2：稳定币对于跨境支付来说有哪些利好?这一块能否详细讲
解？
A：首先稳定币在支付场景中，没有基于 SWIFT 这样的银行体
系，基于 SWIFT 的支付体系在 to B 端跨境支付会有几个痛点，第
一是到账时间不确定，取决于在 SWIFT 中交易对手行链路的设计；
第二是费用不透明，也取决于中间经过的代理行；第三个是交易状态，尽管 SWIFT 有推出服务来付费查询交易状态，但目前资金进展在汇出方和收入方是不知道的。在跨境贸易中，时效性是最高优先级，传统银行无法满足实时到账，而稳定币支付到账时效性非常高，而且也有基于区块链的不可篡改性，因此跨境贸易企业对稳定币接受程度越来越高。随着整个生态体系不断地完善，尤其是境外交易对手方提出相关需求，接受度会越来越高。
稳定币作为一种锚定某种特定货币的虚拟链上的 token，比较容易促进资金的跨境流动，在有效性，即时性会让跨境流动更方便，综合来看它的成本比 SWIFT 汇款便宜很多。我们看到稳定币越来越被各国监管认可，这对跨境贸易是个很好的举措。
Q3：对于金融 IT 公司来说，需要具备哪些条件能够把握这一块的趋势？我们在 RWA 这一块有什么机会吗？
A：监管目前还在形成对于 RWA 的一些举措，包括目前对 RWA
底层资产，发行端应该没问题了，但流通性上面在香港还比较难以突破，目前只有以金融资产为底层资产的 RWA 是可以在交易所交易的，因为他有明确定价。但这同 RWA 本身能产生效益的地方会有些悖论，如果可以有一个明确定价，且金融资产可以方便的进行流通，那为什么需要 RWA？目前有些科技公司在探讨 RWA 的底层资产用不良资产，这可能是一个短期内能见效的东西。所以RWA 还在成长过程中，不像稳定币一样在业内被广泛接受。
从金融科技公司来讲，要分两类，第一类是提供基础设施的公司，他们更关注基于区块链的开发技术，这方面科技储备天阳科技也有很多年的积累，做基础设施取决于各个链，例如基于区块链开发钱包、开发可以上链下链的 token 和加密技术的使用。另一类是应用级软件开发商，天阳科技在这方面也有很多年积累，应用级软件就涉及到一些场景，怎样能捕捉市场热点，例如把握虚拟资产、稳定币在市场上的热点方向。我们的观点是这需要很敏锐的市场嗅觉，要把握未来市场趋势和方向，我们更多和业内需求方互动，了解他们应用区块链技术、稳定币技术、RWA 的切实场景，再和金融机构一起开发针对这些场景应用级软件，包括刚刚提的 u 卡方面的业务我们正在和境外一些机构一起合作开
发。
Q4：您刚刚提到稳定币跨境结算中效率更高费用低，费用更
低可以展开介绍吗？一个是现在支付体系里面涉及到收单机构、开户银行等，他要经历什么流程，那稳定币的流程又是什么样的，可以帮我们介绍一下这中间的机理吗？另一个是成本费用端能不能对比一下，稳定币支付需要支付哪些成本？传统支付需要哪些成本？
A：第一，从支付路径来讲，目前天阳科技正在推出一个统一支付中心，可以处理基于账户的汇款，也可以发卡、收单，基于卡和账户的支付在整个趋势中趋于融合，swift 现在也在推出
ISO20022 的标准，这是 swift 现在做的转型。同时我们也看到包
括 Visa 也推出了 Visa B2B 和 Visa direct 的相关汇款产品，这
些汇款产品实际上也在蚕食传统基于 swift 跨境汇款的市场份
额。
我们再讲回来传统基于 Swift 的汇款，会有几个角色，包括汇款主体、个人或者公司，他们去一家金融机构发起跨境汇款，境内银行会和境外银行建立代理行机制，它在境外会有家代理机构，这两家银行会互相开设一个清算账户，清算账户基于 Swift
体系，银行 a 和银行 b 进行清算，然后银行 b 和银行 c 进行清算。
通过一层一层的银行之间的合作关系，一笔汇款从某一个银行的客户账户清算到另外一家银行的客户账户里面。
从区块链的稳定币角度来讲，它是去中心化的，没有中间那些代理行，a 主体和 b 主体在链上是一个平等的主体，各自有各自的钱包，那么 a 从钱包里面把钱给到 b，在链上发生具备不可篡改性，时效性可以做到 30 秒以内。
基于 swift 的传统汇款，银行汇出行会有一笔费用，然后中间的汇率转换会有一笔费用，然后代理行会收取一笔费用，swift会收取一笔费用，汇入银行会收取一笔费用，所以跨境汇款，尤
其是 B to B 的跨境汇款是真的不便宜，我见过有含汇率到 3%，
4%。从区块链的稳定币来看的话，首先你得有这个稳定币，我们假设双方都是以稳定币进行交易，那么它是一个千级的成本。所以从成本上稳定币交易具有非常大的优势。但是这个稳定币取决于你是用哪个，比如你是用 USDT 来做交易的话，它的锚定是美元，那这个时候美元到本币之间还是会有汇兑差，这个也成本也要考虑进去。
Q5：我想请教的点是，稳定币的支付费用是不是就体现在两
个方面？一个是稳定币都有对应的这个基础资产。首先要把美元转换为 USDC 或者 USDT 它本身有个费率。然后另一个可能是我的本币跟美元之间的兑换，所以它的总体成本体现在这两部分的加重？
A：是这个意思，USDT 换成美元，或者是美元换成 USDT，这些都是在交易所内完成的。交易所会收取相应的手续费，具体如何实现扣非，还要看你的交易路径设计。如果直接在交易所开户，目前我知道香港交易所的要求是，只有专业投资