世华科技:关于苏州世华新材料科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复(修订稿)(豁免版)

关于苏州世华新材料科技股份有限公司
向特定对象发行股票
申请文件的审核问询函的回复
（修订稿）
保荐机构（主承销商）
（深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401）
上海证券交易所：
苏州世华新材料科技股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“世
华科技”）收到贵所于 2025 年 4 月 17 日下发的《关于苏州世华新材料科技股份
有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2025〕39 号）（以下简称“《问询函》”），公司已会同华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”、“保荐机构”）、北京植德律师事务所（以下简称“律师”）、公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）进行了认真研究和落实，并按照问询函的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问题回复，现提交贵所，请予以审核。
除非文义另有所指，本问询函回复使用的简称与《苏州世华新材料科技股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票并在科创板上市募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）中的释义相同。
本问询函回复的字体说明如下：
问询函所列问题 黑体
对问询函所列问题的回复 宋体
对募集说明书及问询函回复的补充披露、修 楷体、加粗
改
本问询函回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。

目 录

问题 1、关于本次募投项目 ...... 3
问题 2、关于前次募投项目 ...... 44
问题 3、关于融资规模和效益测算 ...... 53
问题 4、关于经营情况 ...... 81
问题 5、关于财务性投资 ...... 129
问题 1、关于本次募投项目
根据申报材料，1）本次募集资金 6 亿，用于“光学显示薄膜材料扩产项目”；
2）项目环评手续正在办理中，本次募投项目“光学显示薄膜材料扩产项目”是公司“高性能光学胶膜材项目”的一部分。
请发行人说明：（1）本次募投项目与现有业务、前次募投项目的区别与联系，并结合行业技术发展趋势等，说明本次募投是否投向科技创新领域；（2）公司规划备案项目“高性能光学胶膜材项目”的考虑及各子项目实施安排，结合现有已投产 2 条光学级产线的生产及销售情况、前次募投项目尚未完全达产、同时实施多个项目的规划及考虑、现有资产负债率情况等，说明实施本次募投项目的必要性；（3）结合本次募投产品研发进展及后续安排、技术及人员储备、研发难点攻克情况、客户验证情况，说明公司是否具备同时协调实施多个项目的能力，以及实施本次募投项目的可行性；（4）列示本次募投产品现有及规划产能情况，并结合市场空间、竞争格局、公司竞争优劣势、在手及意向订单、客户拓展情况等，说明本次募投项目新增产能的合理性及产能消化措施；（5）环评、能评预计取得时间，是否存在重大不确定性。
请保荐机构进行核查并发表明确意见，请发行人律师核查问题（5）并发表明确意见。
回复：
一、本次募投项目与现有业务、前次募投项目的区别与联系，并结合行业技术发展趋势等，说明本次募投是否投向科技创新领域
（一）本次募投项目与现有业务、前次募投项目的区别与联系
1、本次募投项目与现有业务的区别与联系
公司现有业务为功能性材料，主要由两大类产品构成，分别为功能性电子材料及高性能光学材料，应用于 AI 智能硬件、显示面板、集成电路等领域。功能性电子材料主要应用在手机、电脑等电子产品内部或电子元器件的制造组装过程中，实现电子产品内部粘接、导热、导电、电磁屏蔽、耐候性等功能或制造组装过程中抗静电、耐高温、抗酸碱、防刮伤等保护功能。公司高性能光学材料主要应用于 OLED、LCD 等显示面板或其生产过程中，对材料透射率、反射率、
洁净度、抗眩光、耐黄变等光学特性及抗静电、防尘、防污、导热、抗翘曲、
耐候性等有较高要求，根据具体应用场景差异其性能要求有所差异。公司细分
产品种类包含上百种，以实现下游领域多种应用需求。本项目围绕公司现有主营
业务展开，是在功能性材料领域的进一步深耕发展。
本次募投项目产品为偏光片保护膜、OLED 制程保护膜和 OCA 光学胶膜，三
款产品均属于高性能光学材料类别，其与公司现有业务的区别和联系具体如下：
（1）产品形态方面区别与联系
从产品形态来看，三款募投项目产品与公司现有业务产品一致，均为复合
功能性材料，产品示意图及剖面图如下：
具体来看，公司现有业务产品均是将具有特定功能（如粘接、导电、散热、
电磁屏蔽、绝缘、耐候等）的高分子功能涂层通过精密涂布等工艺与不同特性
的基材载体（如 PET 膜、PI 膜、导电布等）结合，从而形成一种复合功能性材
料。本次募投产品与公司现有业务产品一致，均基于公司核心技术、生产工艺
进行设计、合成和生产，功能涂层、基材种类会根据下游客户对产品性能、应
用领域的差异化需求进行调整。
（2）产品性能、应用领域方面的区别与联系
三款募投项目产品在产品性能、应用领域方面与公司现有业务的区别和联
系具体如下：
本次募 项目 本次募投项目 现有业务 区别和联系
投项目
产品
应用 显示面板中偏光片的核心材料
领域
具有高洁净度、高透光率、剥 该产品属于公司高性能光学
离无残留、抗静电、防尘、防 材料中的一种，本次募投项
偏光片 污、低迁移等特点，实现从偏 公司已实现了该类 目将有效扩充公司现有偏光
保护膜 产品 光片的生产和运输、显示模组 产品的开发、销售。 片保护膜产能，从而满足下
性能 的组装和最终使用过程中全流 游客户需求。
程的保护，避免显示材料在长
期的供应链周转及使用过程中
受到外界破坏
在 OLED 模组的生产过程中为 1、该产品属于公司高性能光
应用 有机发光层提供表面保护和支 学材料中的一种，公司已实
领域 撑稳定作用，并配合智能制造 已实现了该类产品 现高性能光学材料类别产品
设备实现自动化生产 的开发、中试，但 的技术突破并形成了相关体
尚 未 形 成 直 接 销 系化技术积累；
售。 2、对于 OLED 制程保护膜产
该产品属于应用于 品，目前已实现了各项技术
OLED 制 显示模组的高性能 指标要求，完成了产品开发、
程保护 具备剥离无残留、防静电干扰 光学材料之一，公 中试，正处于客户开拓、认
膜 的特性：避免剥离时的静电击 司已经实现了显示 证阶段；
产品 穿屏体；具备无翘曲、高洁净、 面板模组中 SCF 模 3、发行人在显示模组材料领
性能 粘性精准等特性：避免在对显 组材料、偏光片保 域，已实现了包括 SCF 模组
示面板进行光学、物理等方面 护膜等多种高性能 材料及偏光片保护膜交付，
的检测时干扰检测结果 光学材料的开发及 建立了光学领域的品牌知名
销售。 度，储备了优质的客户资源
并积累了技术产品开发经
验，有助于本产品的产能消
化。
显示模组中不同显示部件的贴
应用 合、固定场景，例如 OLED 显示
领域 模组中盖板与偏光片的粘合、
触控屏幕中触控模组与 LCD 显 公司已实现了该类 本次募投项目将扩充公司现
OCA 光 示模组的粘合等 产品的开发，对部 有 OCA 光学胶膜产能，提升
学胶膜 具有高清晰度、高洁净度、高 分客户实现小规模 公司在显示面板领域的影响
透射率、抗光照、耐紫外、低 销售。 力和知名度。
产品 黄变等光学性能特点，同时具
性能 有良好的浸润性、填充性、耐
候性、结合强度、耐蠕变等力
学性能
（3）生产工艺、核心技术、原材料、主要设备、下游市场方面的区别与联
系
募投项目产品在生产工艺、核心技术、原材料、主要设备、下游市场等方
面与公司现有产品具有较高一致性、与公司现有业务一脉相承，具体如下：
项目 本次募投项目 现有业务 联系和区别

项目 本次募投项目 现有业务 联系和区别
核心为涂布工艺，主要包括投 核心为涂布工艺，主要包括投
生产 料、物理搅拌、电晕、除尘、涂 料、物理搅拌、电晕、除尘、涂 生产步骤一致，核心均为涂布工艺 布、烘道烘烤、固化（部分产品）、布、烘道烘烤、涂布贴合、静置 工艺。
涂布贴合、静置熟化、分切复卷 熟化、分切复卷等环节。
等环节。
高分子聚合物聚合技术、高分子 高分子聚合物聚合技术、高分子
聚合物接枝改性技术、功能涂层 聚合物接枝改性技术、功能涂层
配方设计技术、功能材料结构设 配方设计技术、功能材料结构设
计技术、功能涂层均相融合技 计技术、功能涂层均相融合技
术、高精密涂布技术、涂布工艺 术、高精密涂布技术、涂布工艺
设计技术、无尘室管控技术、电 设计技术、无尘室管控技术、电
子粘接材料开发技术、耐高温材 子粘接材料开发技术、耐