国投资本:国投资本股份有限公司公开发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告

国投资本股份有限公司 China Lianhe Co.,Ltd.
联合资信司
公开发行可转换公司债券
2025 年跟踪评级报告
www.lhratings.com

联合〔2025〕3584 号
联合资信评估股份有限公司通过对国投资本股份有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持国投资本股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，“国投转债”的信用等级为 AAA，评级展望为稳定。
特此公告
联合资信评估股份有限公司
评级总监：
二〇二五年五月二十七日
声 明
一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日
的独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合
资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对
象的事实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵
循了真实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，
本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在
局限性。
二、本报告系联合资信接受国投资本股份有限公司（以下简称“该公
司”）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关
系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、
公正的关联关系。
三、本报告引用的资料主要由该公司或第三方相关主体提供，联合资
信履行了必要的尽职调查义务，但对引用资料的真实性、准确性和完整性
不作任何保证。联合资信合理采信其他专业机构出具的专业意见，但联合
资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
四、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债券到期兑付日有
效；根据跟踪评级的结论，在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资
信保留对评级结果予以调整、更新、终止与撤销的权利。
五、本报告所含评级结论和相关分析不构成任何投资或财务建议，并
且不应当被视为购买、出售或持有任何金融产品的推荐意见或保证。
六、本报告不能取代任何机构或个人的专业判断，联合资信不对任何
机构或个人因使用本报告及评级结果而导致的任何损失负责。
七、本报告所列示的主体评级及相关债券或证券的跟踪评级结果，不
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八、本报告版权为联合资信所有，未经书面授权，严禁以任何形式/方
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声明条款。

国投资本股份有限公司
公开发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告
项 目 本次评级结果 上次评级结果 本次评级时间
国投资本股份有限公司 AAA/稳定 AAA/稳定
国投转债 AAA/稳定 AAA/稳定 2025/05/27
评级观点 国投资本股份有限公司（以下简称“公司”）作为一家 A 股上市的国有金融控股平台类公司，股东背景很
强，业务板块多元，具备很强的综合竞争力；公司治理结构和内控制度较为完善，风险管理水平较高。2024 年，
其证券业务运营主体国投证券股份有限公司（以下简称“国投证券”）发展情况较好，但公司营业总收入同比
有所减少；财务方面，2024 年，利润总额同比有所增长，盈利能力很强；截至 2024 年末，公司资本实力很强，
杠杆水平较低，资产流动性较好。2025 年 1－3 月，公司营业总收入和利润总额同比均有所增长。
个体调整：无。
外部支持调整：无。
评级展望 未来，随着各项业务的发展及股东支持，公司整体竞争力有望进一步提升。
可能引致评级上调的敏感性因素：不适用。
可能引致评级下调的敏感性因素：公司资本实力明显减弱、核心子公司业务竞争力大幅下降，行业竞争力
显著减弱；公司整体债务规模大幅增加，财务杠杆显著提升，财务状况恶化。
优势
 综合竞争力很强。公司系 A 股上市的国有金融控股平台类公司，具有很强股东背景，业务覆盖证券、信托、基金、期货等多个
领域，拥有众多金融牌照资源，具备很强的综合竞争力。
 核心子公司发展较好。2024 年，公司证券业务运营主体国投证券的营业收入和净利润均有所增长，整体发展情况较好。
 财务指标表现较好。2024 年，公司利润总额同比有所增长，整体盈利能力很强；截至 2024 年末，公司资产规模较大且资产质
量较好，资本实力很强。
关注
 业务经营易受经营环境变化影响。公司主要业务板块与证券市场高度关联，经济周期变化、国内证券市场持续波动及相关监管
政策变化等因素可能对公司经营带来不利影响。
 监管趋严带来的合规和管理压力。金融行业监管趋严，对公司及子公司内在风险管理、内控合规管理水平等提出了更高要求。
跟踪评级报告 | 1

评级方法 金融控股类企业信用评级方法 V4.0.202303 2024 年末公司资产构成
评级模型 金融控股类企业主体信用评级模型（打分表） V4.0.202303
评价内容 评价结果 风险因素 评价要素 评价结果
经营环境 宏观经济 2
行业风险 3
经营风险 A 公司治理 1
自身竞争力 风险管理 1
业务经营分析 1
未来发展 2
偿付能力 盈利能力 1
财务风险 F1 偿债能力 3
资本结构 资本实力 1
杠杆水平 2
指示评级 aaa
个体调整因素：无 -- 2024 年公司营业总收入构成
个体信用等级 aaa
外部支持调整因素：无 --
评级结果 AAA
个体信用状况变动说明：公司指示评级和个体调整情况较上次评级均未发生变动。
外部支持变动说明：外部支持调整因素和调整幅度较上次评级无变动。
评级模型使用说明：评级映射关系矩阵参见联合资信最新披露评级技术文件。
主要财务数据
合并口径
项 目 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年 3 月
资产总额（亿元） 2665.93 2801.14 3024.01 3106.01
所有者权益（亿元） 566.12 588.09 605.40 613.47 2022－2024 年公司现金流情况
短期债务（亿元） 612.09 834.88 910.62 1006.22
长期债务（亿元） 553.68 467.52 426.61 427.33
全部债务（亿元） 1165.77 1302.40 1337.23 1433.55
经调整的营业总收入（亿元） 172.98 190.29 181.04 41.00
利润总额（亿元） 40.61 35.39 40.37 10.20
EBITDA（亿元） 87.36 87.91 84.73 16.88
筹资活动