巨化股份:2024年度暨2025年第一季度业绩说明会召开情况

浙江巨化股份有限公司 2024 年度
暨 2025 年第一季度业绩说明会召开情况
浙江巨化股份有限公司（以下简称“公司”）于 2025 年 5 月 20 日 15：00—
16：00 通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开了公司 2024 年暨2025 年第一季度业绩说明会。具体情况如下：
一、本次说明会召开情况
公司于 2025 年 5 月 7 日披露了《关于召开 2024 年暨 2025 年第一季度业绩
说明会的公告》（公告编号：临 2025-24），于 2025 年 5 月 20 日 15：00-16：
00 通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开公司 2024 年暨 2025年第一季度业绩说明会。公司董事、总经理韩金铭先生，董事、董事会秘书刘云华先生，董事、财务负责人王笑明先生及独立董事刘力先生出席了本次会议并与投资者进行了沟通交流。
二、活动主要交流情况
（一）总经理致辞
尊敬的各位投资者朋友：
下午好！首先，我代表巨化股份，欢迎大家参加会议，衷心感谢大家长期关注和支持巨化股份！
2024 年，是充满希望和挑战的一年。公司第三代氟制冷剂正式进入生产配
额管控期，竞争格局、供需格局发生根本性变革；非氟制冷剂业务市场 “供强需弱”、价格持续下跌。扭转历史惯性思维，构建制冷剂新秩序、新生态，不断提升核心竞争力，实现公司质的跃升，是机遇，也是挑战。
2024 年，是公司稳中求进、主动作为的一年。面对复杂多变的经营环境，公
司以“创造价值，回报社会”为宗旨，以“在高质量发展中创造价值，实现好发展好投资者利益”为目标，主动应变、求变，积极构筑 HFCs 新业态、“护城河”，深入推进提质增效、新质生产力建设，奋力提升经营业绩，开拓高质量发展新局面。

2024 年，是公司业绩和投资价值快速成长的一年。实现归母净利润同比翻
番；公司股价连续六年上涨，年度涨幅 47%，年末市值 651.2 亿元，股票入选沪
深 300、中证 A500 指数样本股，保持上证 180 指数样本股，市场价值有效彰显。
成绩取得，得益于公司上下对战略的高度自信、产业的深刻理解和经营的主动作为；得益于控股股东、合作方和广大投资者的大力支持与配合。
展望 2025 年，我们面临诸多挑战，但机遇更大。
氟制冷剂产业生态不断改善、非氟制冷剂业务有较强的韧性并对公司业绩影响力下降、国家逆周期调节政策持续加力、公司产业前景与国家产业结构优化升级方向高度契合等，为实现业绩成长、高质量发展提供了确定性机遇。
我们也清醒认识到，前进道路上，仍要面对，制冷剂配额制新业态的基础还不稳固、非氟制冷剂竞争加剧、公司产业结构不合理矛盾较为突出、外部经济经贸环境不稳定不确定性增加等挑战。
因此，公司将继续完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持“稳中求进、以进促稳、主动作为、乘势而上”总基调，坚持产业高端化智能化绿色发展，坚持开放合作和“走出去”发展，坚持科学管理，稳进提质、提质增效、降本增效，着力创新驱动和新质生产力培育，着力市场创新和产业链高质量运行，着力推动竞争实力向竞争优势和胜势转化，积极构建氟制冷剂全球龙头地位和一流品牌，着力内部控制体系优化，有效管控风险，全面落实社会责任，努力实现经营业绩跃升、投资价值有效显现，为股东和社会创造更大价值。
2025 年第一季度，公司归母净利润同比增长 1.6 倍，实现高开高走，为全
年开了好头，公司将进一步巩固这一良好发展势头。
回顾历史，巨化股份的发展，离不开投资者和资本市场的持续支持。
我们将始终牢记初心使命，开拓创新、勇于进取，致力“打造一流”、“做受人尊敬的企业”，不断创造良好业绩，回报社会、回报股东。
再次感谢大家参加会议。同时，也感谢上证路演中心提供的良好服务。
谢谢大家！
（二）董事、董事会秘书刘云华介绍公司 2024 年度及 2025 年一季度业绩
情况
具体视频讲解内容请见上证路演中心网站—业绩说明会栏目

（三）本次会议投资者提出的主要问题及回复情况
1、请问公司二季度经营情况？
【答】进入二季度以来，氟制冷剂进入相对旺季，产品价格有所上涨。总体上，公司经营继续保持向好趋势。公司将继续做好季节性安全生产，积极谋划市场经营，努力实现高质量运行，争创更好业绩。谢谢您的提问！
2、请问公司如何看待市值管理，今年有哪些举措？
【答】市值是公司内在价值和质量在市场上的反映，是检验公司经营发展绩效的重要指标，直接关系公司的市场形象和投资者回报，但会经常偏离公司的内在价值。公司高度重视市值管理，制定了市值管理制度，在发展战略的指引下，持续推进高质量发展和业务成长，提高信息披露质量和透明度，加强投资者关系管理，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。具体内容请参阅公司 4 月25 日披露的《巨化股份 2025 年“提质增效重回报”专项行动方案》。谢谢！
3、美国关税对公司制冷剂业务有何影响？
【答】基于公司第二、三代氟制冷剂已实行配额制，供给受限，氟制冷剂具有刚需消费属性；中国第二、三氟制冷剂（含控制企业）全球市场份额约 90+%，中国前 5 头部企业配额占国内配额 90+%；2024 年本公司国内出口美国的制冷剂（均为 HFOs）产品收入占公司营收不足 2%；当前美国正推进 R454B（68.9%R32+31.1%R1234y 混配物）对 R410A（50%R32+50%R125 混配物）的替代，相较于 R410A“反倾销、反补贴关税（200%+）+20%关税”、R454B“20%关税”，实际出口美国 R32 关税大幅下降；制冷剂作为下游空调设备的功能制剂（成本占比低），主机需求+不断增长的空调设备保有量的售后维修需求保持增长趋势，且具有高价格弹性；中国“设备更新、以旧换新”政策深入推进，带动制冷剂消费增长；全球南方是空调（生活改善必须）的成长地区且潜力空间巨大等，美国本年度加征关税，不会改变氟制冷剂全球竞争格局、供需格局和价格上行趋势，亦不会改变本公司制冷剂出口按出厂价定价政策。目前，5 月公司产品价格仍保持向上趋势，美国 R454b 资源紧缺，我国出口的 R454b 急增。谢谢！
4、请问公司第三代氟制冷剂 5 月价格情况？是否受到美国加征关税影响？
【答】受需求向好影响，公司第三代氟制冷剂 5 月市场沿袭向好趋势，主流品种价格有所提升。谢谢！

5、二季度比一季度公司业绩会继续大幅增长吗？
答：二季度为氟制冷剂消费旺季，相对一季度产品均价有一定幅度的上移。公司将精心组织生产经营，力争创造更好业绩。具体业绩以后续公司披露的业绩为准。谢谢！
6、公司二季度非氟制冷剂生产经营情况怎样？
【答】进入二季度，公司总体运营情况良好。非氟制冷剂业务运行总体平稳，其业绩波动对公司整体业绩的影响不大且弱化，不会改变公司整体业绩趋势。谢谢！
7、请问公司对今年的市场怎么看？目前是否符合公司的预期？
【答】公司在年度工作报告中，就 2025 年的市场环境进行了分析。2025 年
公司产品市场确定性与不确定性、机遇与挑战并存，总体看机遇大于挑战。确定性机会包括：氟制冷剂产品实际均价仍将上移，盈利水平及盈利比重继续扩张；我国经济韧性强，国家逆周期调节政策持续加力；非氟制冷剂业务“供强需弱”仍存，但目前市场风险释放充分；基于公司制冷剂盈利扩张、氟制冷剂业务韧性，公司以往业绩强周期特征将会因氟制冷剂配额制显著弱化；高性能氟氯化工新材料及其产业高端化智能化绿色化发展，与国家产业结构优化升级方向高度契合，新用途、新需求保持良好增长，公司产业仍有良好发展前景。不确定和挑战包括：美国加征关税影响；全球经济和贸易秩序；内外需结构性变化；公司产品、原材料市场波动等。从目前情况看，外部环境变化符合公司预期并从经营成果中得到验证。谢谢！
8、请问公司 2025 年的预期经营目标是什么？
【答】2025 年是“十四五”规划收官之年，是“十五五”规划谋篇之年。目前公司发展呈现良好局面。根据公司初心使命、发展战略目标要求，结合外部环境和内部资源条件，公司董事会确定 2025 年公司经营工作的总基调是稳中求进、以进促稳、主动作为、乘势而上。主要经营目标是：实现业务收入合理增长、业绩有质的跃升、投资价值有效显现；保持较高研发和投资力度，推进产业高端化智能化绿色化发展、产业结构优化升级和产业空间优化布局；实现《公司 2025年“提质增效重回报”专项行动方案暨市值管理计划》落地见效；坚实安全底线，杜绝发生重大安全环保事故和经营风险等。公司将主动作为、乘势而上，开拓进
取，以确定性工作紧抓确定性机遇、应对不确定性挑战，努力创造价值、服务社会、回报股东。当然，未来仍有难以预测的因素，因此，投资者仍需根据公司业绩和市场变化理性投资。谢谢！
9、公司非氟制冷剂近几年盈利下降，公司有何应对措施？
【答】近几年，受经济增长乏力、产能扩张影响，公司非氟制冷剂业务呈现“供强需弱”、产品价格经过了大幅下行，盈利下降，导致公司盈利结构分化严重。该业务市场经过大幅调整后总体稳定，但支撑其有力度的向上恢复的因素短期还难以看见。因此，今年，仍需做艰苦努力，依托创新和产业一体化集约经营优势、韧性的优势，深入推进提质增效、降本增效、增产增效等，提升其竞争力和盈利水平。具体措施见公司年报相关内容。谢谢！
10、公司当期经营中的问题和困难有哪些？有哪些措施？
答：2024 年和 2025 年一季度，公司实现经营业绩大幅增长。但公司也清醒
认识到，前进的道路上，仍有新情况、新问题。主要是：（1）市场对制冷剂配额制商业模式和供需格局发生根本性变革的认识还不充分，历史传统惯性思维、扰乱市场秩序的不安全因素还一定程度存在，构建新格局、新业态仍需持续强化；（2）公司盈利结构分化加大，非氟制冷剂业务行业产能过剩矛盾较为突出，市场竞争压力较大；（3）美国关税政策对全球以规则为基础的多边贸易体制带来严重冲击和损害，严重影响全球经济贸易发展，公司面临的市场环境更趋严峻复杂、困难和挑战增大；（4）在不利的市场环境下，公司产业结构不合理的矛盾可能更为突出。因此，需要未雨绸缪，积极应对。
公司将坚守“打造一流、做受人尊敬企业”的初心、使命，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持“稳中求进、以进促稳、主动作为、乘势而上”总基调，坚持产业高端化智能化绿色发展、创新驱动高质量发展，坚持以“走出去”发展谋求长远生存权和可持续发展空间，坚持科学管理，稳进提质、提质增效、降本增效，着力创新驱动，强链补链延链和新质生产力培育，着力产业链高质量运行和市场创新拓展，着力竞争实力向市场竞争优势和胜势转化，积极构建氟制冷剂全球龙头竞争地位和一流品牌，着力内部控制体系优化、合规经营，有效管控经营风险，全面落实社会责任，不断提升核心竞争力，实现业务稳健成长、公司投资价值有效显现，进一步强化公司可持续稳健成长和龙头地位、龙头品牌形象，
持续为股东和社会创造价值。具体措施请见公司年度报告。
11、公司今年投资需求较大，公司的分红政策会变吗？希望今后多分红。
【答】公司上市以来，实现持续盈利、持续现金分红，分红政策积极稳定，主要基于公司“创造价值、回报社会”宗旨和“做受人尊敬的一流企业”使命。至 2024 年度，公司累计实现归母净利润 156.73 亿元，累计派发现金分红59.73 亿元（含已回购股份金额、2024 年度利润分配预案金额），占累计实现归属上市公司