海天瑞声:华泰联合证券有限责任公司关于北京海天瑞声科技股份有限公司2024年年度持续督导跟踪报告

华泰联合证券有限责任公司
关于北京海天瑞声科技股份有限公司
2024 年年度持续督导跟踪报告
保荐机构名称：华泰联合证券有限责任公司 被保荐公司简称：海天瑞声
保荐代表人姓名：张鹏 联系电话：010-56839490
保荐代表人姓名：葛青 联系电话：010-56839490
根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”或“保荐机构”）作为北京海天瑞声科技股份有限公司（以下简称“海天瑞声”、“公司”或“发行人”）首次公开发行股票的保荐机构，对海天瑞声进行持续督导，并出具本持续督导跟踪报告。
一、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
二、重大风险事项
公司目前面临的风险因素主要如下：
（一）核心竞争力风险
1、核心技术快速迭代的风险
由于人工智能行业整体发展较为迅速，应用领域和应用场景不断拓展，下游需求随着行业发展不断发生变化，公司进行数据开发所需的各项技术也面临着快速迭代更新的风险。如果公司无法保持对行业发展趋势的洞察能力以及对研发人才的有效组织和研发经费的经济投入，则可能导致公司在行业技术快速迭代过程中无法持续保持技术先进性和技术优势，进而对公司的客户拓展、产品创新和经营业绩造成不利影响。
2、核心技术人员流失风险
随着行业的持续发展，行业内企业之间对于高端人才的竞争日益激烈，如果
公司无法持续加强核心技术人员的培养及引进并为核心技术人员提供有竞争力的激励机制和薪资待遇，则将存在核心技术人员流失的风险，公司的技术水平、研发能力也将受到不利影响。
3、核心技术失密风险
公司的数据产品和服务均以核心技术为基础。公司制定了严格的保密制度并严格执行，但上述措施仍无法完全避免公司核心技术的失密风险。如果公司相关核心技术的内控和保密机制不能得到有效执行，则可能导致公司核心技术失密的风险。
4、训练数据标准化产品无法实现授权销售的风险
公司根据对算法模型应用领域、行业发展趋势、市场需求等的评估和研判，自行设计并开发多种训练数据集标准化产品，开发完成后根据客户实际需求进行销售，授权给客户使用。在该种业务类型下，公司开发训练数据集产品，承担开发费用，并拥有训练数据集产品的知识产权。如果公司开发的训练数据集产品不能满足下游客户对训练数据的要求，则可能存在无法实现授权销售的风险，进而对公司未来的经营业绩产生不利影响。
5、数据安全相关风险
公司主要从事训练数据的研发设计、生产及销售业务，所提供的产品和服务主要以数据的形式体现。一方面，随着公司业务的快速发展和规模的持续扩张，原料数据采集与数据加工的数量持续增长；另外一方面，包括《数据安全法》、《个人信息保护法》、《生成式人工智能服务管理暂行办法》、《网络数据安全管理条例》等在内的与数据安全、个人信息保护相关的法律规章体系正逐步完善。公司如果未能按照法律规章或客户的更新要求及时调整现行业务开展方式、公司的数据安全管理体系研发升级未能跟上业务发展的需要、或客户未能遵守训练数据产品保护相关商业约定，则公司可能产生诉讼纠纷或面临生产经营不符合法律规章的要求、训练数据产品被泄露、盗版等数据安全相关风险。
同时，《数据出境安全评估办法》、《促进和规范数据跨境流动规定》等法律法规加强了对境内收集或产生的个人信息数据的跨境行为的规制。如果将来公
司未能根据相关要求及时履行相应的程序，公司开展的属于该办法限定范围内的境外业务将受到一定程度的影响。
（二）经营风险
1、收入主要来自老客户，新客户收入占比较低的风险
报告期内，公司收入主要来自老客户，占比达到 85.24%，新客户收入占比较低。公司正致力于维护老客户、拓展新客户，若老客户降低对公司产品、服务的采购量或公司未能维持与老客户的合作关系，则公司的经营情况将受到不利影响；若新客户拓展情况不达预期，则公司的经营情况也将受到不利影响。
2、新业务拓展风险
随着人工智能行业持续快速地增长，下游客户对高质量、结构化、大规模训练数据的需求将持续增加。公司能否紧跟下游需求变化，加深对下游行业基础技术的理解并开发出更多的业务机会，一方面受到行业发展状况、市场需求变化以及市场竞争状况等因素影响，另一方面也取决于公司对于下游众多新领域新场景的理解认知以及合作拓展能力等诸多因素。因此，公司新业务的开拓可能不及预期或者遇到其他不利因素，进而对公司未来的经营业绩产生不利影响。
3、采购成本上升风险
报告期内，公司进行采购原料数据采集、标注所支付的数据服务费占全年与主营业务相关的采购总额的比重较高，达到 80.45%。随着城乡生活成本的持续提升，前述采购价格可能存在持续上升的趋势，若公司的技术发展带来的效率提升无法抵消前述采购成本上升的影响，可能会对公司的经营业绩带来一定不利影响。
（三）行业风险
1、市场竞争加剧的风险
公司所在的细分领域为 AI 基础数据服务领域。近年来，参与该行业的公司
不断增多，由于整体行业较新，行业标准和法律监管仍处于规范阶段，因此整体行业目前处于高速发展且格局未定的状态，导致市场竞争加剧。公司如果不能持
续有效地制定并实施业务发展规划，则将受到竞争者的挑战，从而面临市场竞争加剧而导致的经营状况下滑、市场地位下降和可能失去主要客户的风险，进而影响公司的盈利能力和发展潜力。
2、业务发展受下游人工智能领域发展状况影响较大的风险
公司主要为 AI 产业链上的各类机构提供算法模型开发所需的训练数据，服务于下游人工智能行业发展。公司的经营情况、业务发展与下游人工智能领域的发展状况息息相关。若未来人工智能领域景气度下降，或因技术更迭使得对训练数据的市场需求发生变动，将对公司业绩产生较大影响。
（四）宏观环境风险
1、经营业绩受税收优惠政策影响较大的风险
报告期内，公司享受了增值税即征即退、高新技术企业和研发费用加计扣除等一系列税收优惠，经营业绩受税收优惠政策影响较大。如果未来公司所享受的税收优惠政策出现不利变化，或者公司不再符合税收优惠的条件，则公司将无法持续享受税收优惠或存在所享受的税收优惠减少的可能性，并进而对公司未来经营业绩和现金流水平造成不利影响。
2、汇率波动风险
公司作为一家面向全球的训练数据服务商，拥有数量众多的境外客户，遍布美国、韩国、日本等各地区，报告期内公司境外收入占比为 47.94%，该等收入使用外币进行结算，并受人民币汇率水平变化的影响。人民币汇率可能受到国内外政治、经济环境等因素的影响，存在波动风险，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
3、中美贸易摩擦风险
公司产品和服务的主要出口地包括美国、日韩等国家或地区。报告期内，公司出口美国的营业收入占当期公司营业收入的比重为 32.86%。公司相关境外业务始终严格遵守中国及他国法律。但国际局势瞬息万变，近年来中美贸易摩擦不断，如果中美双方出台新的贸易保护主义措施，可能会影响美国市场相关客户将数据提供给公司用于标注，减少与公司进行训练数据方面的业务合作，公司相关
业务可能会受到约束，将会对公司的生产经营产生不利影响。
三、重大违规事项
无。
四、主要财务指标的变动原因及合理性
2024 年，公司主要财务数据及指标情况如下：
单位：元 币种：人民币
主要财务数据 2024 年 2023 年 变化幅度
/2024 年 12 月 31 日 /2023 年 12 月 31 日 （%）
营业收入 237,083,030.07 170,010,956.57 39.45
归属于上市公司股东的净利 11,336,089.30 -30,385,187.56 不适用
润
归属于上市公司股东的扣除 4,973,475.19 -43,470,684.50 不适用
非经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净 28,733,413.17 -31,046,209.61 不适用
额
归属于上市公司股东的净资 743,282,633.50 782,293,983.51 -4.99
产
总资产 808,464,516.38 824,507,109.18 -1.95
主要财务指标 2024 年 2023 年 变化幅度
（%）
基本每股收益（元／股） 0.19 -0.50 不适用
稀释每股收益（元／股） 0.19 -0.50 不适用
扣除非经常性损益后的基本 0.08 -0.72 不适用
每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率 1.49 -3.77 增加 5.26
（%） 个百分点
扣除非经常性损益后的加权 0.65 -5.39 增加 6.04
平均净资产收益率（%） 个百分点
研发投入占营业收入的比例 26.76 34.40 减少 7.64
（%） 个百分点
上述主要财务数据及财务指标的变动原因如下：
1、2024 年，公司营业收入为 2.37 亿元，较去年同期增长 39.45%，主要系
受益于大模型技术的快速发展以及应用场景不断落地，以智能终端厂商、科技互
联网公司等为代表的国内外科技巨头纷纷加大多模态数据投入以支撑其智能终端、内容生成等领域的 AI 能力建设所致。在此背景下，以多语种、多音色等为代表的智能语音业务需求、以及以指令微调、偏好对齐等为代表的自然语言业务需求同比均呈现大幅增长，整体上驱动公司营业收入同比显著增加。
2、2024 年，归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润分别为 1,133.61 万元、497.35 万元，较去年同期增加 4,172.13万元、4,844.42 万元，主要系营业收入大幅增长的同时，具有高毛利特点的数据集