广发证券:广发证券股份有限公司2025年度公开发行公司债券跟踪评级报告

广发证券股份有限公司 2025 年度公开发行公司债券
跟踪评级报告
编号：信评委函字[2025]跟踪 0158 号

声 明
本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
确性不作任何保证。
中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托
方、评级对象和其他第三方的干预和影响。
本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托方、评级对象使用
本报告或将本报告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债项的存续期。受评债项存续期内，中诚信国际将定期
或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。
根据监管要求，本评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。对于任何未经充分授权而使用本
报告的行为，中诚信国际不承担任何责任。
中诚信国际信用评级有限责任公司
2025 年 4 月 28 日

本次跟踪发行人 广发证券股份有限公司 AAA/稳定
及评级结果
“21 广发 04”、“21 广发 06”、“21 广发 07”、“21 广发 11”、
“21 广发 12”、“21 广发 20”、“21 广发 21”、“22 广发 Y1”、
“22 广发 01”、“22 广发 02”、“22 广发 03”、“22 广发 Y2”、
“22 广发 04”、“22 广发 05”、“22 广发 06”、“22 广发 Y3”、
“22 广发 07”、“22 广发 08”、“22 广发 09”、“22 广发 10”、
“22 广发 11”、“22 广发 12”、“22 广发 C1”、“22 广发 C2”、
“22 广发 C3”、“22 广发 C4”、“23 广发 Y1”、“23 广发 Y2”、 AAA
本次跟踪债项及 “23 广发 04”、“23 广发 05”、“23 广发 Y3”、“23 广发 Y4”、
评级结果 “23 广发06”、“23 广发 C1”、“23 广发 09”、“24 广发 C1”、
“24 广发 01”、“24 广发 02”、“24 广发 03”、“24 广发 Y1”、
“24 广发 04”、“24 广发 05”、“24 广发 06”、“24 广发 08”、
“24 广发 09”、“24 广发 Y2”、“24 广发 12”、“24 广发 13”、
“24 广发 14”、“25 广发 01”、“25 广发 02”、“25 广发 03”、
“25 广发 C1”
“24 广 D12”、“24 广 D13”、“24 广 D14”、“25 广发 D2”、 A-1
“25 广发 D3”、“25 广发 D4”
跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门要求，中诚信国际需对公司存续期内的债券进行跟踪评级，对其风险
程度进行跟踪监测。本次评级为定期跟踪评级。
本次跟踪维持主体及债项上次评级结论，主要基于广发证券股份有限公司（以下简称“广发证
券”、“公司”或“发行人”）竞争实力较强、综合金融服务能力持续提升、拥有业内领先的
科技金融模式以及财富管理转型成效显著等正面因素对公司整体经营及信用水平的支撑作用；
评级观点 同时，中诚信国际关注到，行业竞争日趋激烈、盈利稳定性面临一定挑战、业务发展对风险管
理提出更高要求以及投行业务恢复成效仍待持续检验等因素对公司经营及信用状况形成的影
响。
评级展望 中诚信国际认为，广发证券股份有限公司信用水平在未来 12~18 个月内将保持稳定。
调级因素 可能触发评级上调因素：不适用。
可能触发评级下调因素：公司治理和内部控制出现重大漏洞和缺陷；财务状况的恶化，如资产
质量下降、资本金不足等；外部支持能力及意愿大幅弱化。
正 面
 多项主要经营指标连续多年位居行业前列，综合竞争实力较强，行业地位突出
 业务牌照齐全，各项主要业务均衡发展，综合金融服务能力持续提升
 一直致力于各项管理、服务及技术创新，逐渐打造业内领先的科技金融模式
 拥有行业领先的财富管理能力，财富管理转型成效显著
关 注
 随着国内证券行业加速对外开放，公司面临来自境内外券商、商业银行等金融机构的竞争

 宏观经济增速放缓和证券市场的波动性对公司盈利稳定性带来一定挑战
 创新业务及国际化的拓展对公司内部控制、风险管理水平和合规运营能力提出更高要求
 投行业务恢复成效仍待持续检验
项目负责人：孟 航 hmeng@ccxi.com.cn
项目组成员：徐济衡 jhxu@ccxi.com.cn
评级总监：
电话：(010)66428877
传真：(010)66426100
 财务概况
广发证券 2022 2023 2024
总资产（亿元） 6,172.56 6,821.82 7,587.45
股东权益（亿元） 1,247.93 1,406.76 1,530.85
净资本（亿元） 798.47 931.66 958.60
营业收入（亿元） 251.32 233.00 271.99
净利润（亿元） 88.98 78.63 105.45
综合收益总额（亿元） 85.88 84.65 130.40
平均资本回报率（%） 7.55 5.92 7.18
营业费用率（%） 54.95 59.59 54.38
风险覆盖率（%） 186.58 233.36 240.64
资本杠杆率（%） 13.04 12.03 11.98
流动性覆盖率（%） 213.79 222.43 161.14
净稳定资金率（%） 147.26 129.57 135.25
注：[1]数据来源为公司提供的经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见的 2022-2024 年度审计报告；其中 2022 年
财务数据为 2023 年审计报告期初数；2023 年财务数据为 2024 年审计报告期初数；2024 年财务数据为审计报告期末数。报告中对净资产、净资
本、净资本/负债等风险控制指标的描述和分析均采用母公司口径数据；[2]本报告中所引用数据除特别说明外，均为中诚信国际统计口径，其中“--”表示不适用或数据不可比，特此说明。
 同行业比较（2024 年数据）
公司名称 总资产（亿元） 净资本（母公司口径） 净利润 平均资本回报率 风险覆盖率