嘉泽新能:信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)关于嘉泽新能源股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复

信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
关于嘉泽新能源股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复
XYZH/2025YCAA1F0135
嘉泽新能源股份有限公司
上海证券交易所：
嘉泽新能源股份有限公司（以下简称“发行人”、“嘉泽新能”或“公司”）于 2025
年 3 月 7 日收到贵所《关于嘉泽新能源股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2025〕46 号）（以下简称“《问询函》”），信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”或“会计师”）作为申报会计师，就《问询函》所列问题进行了逐项核查，现就有关问题回复如下：
本回复报告的字体代表以下含义：
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审核问询函所列问题 黑体
审核问询函所列问题的回复 宋体
本回复中若出现计数尾数与所列数值总和的尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
问题 2.关于经营情况
根据申报材料及公开资料，1）报告期内，公司的营业收入分别为 144,393.28 万元、
183,178.97 万元、238,579.19 万元和 180,605.33 万元，归母净利润分别为 77,139.51
万元、58,234.61 万元、80,306.19 万元和 55,075.92 万元；2）2024 年 1-9 月，公司
的营业收入、归母净利润同比变动分别为-0.73%、-15.16%；3）报告期内，公司补贴电价收入占比分别为 56.85%、43.93%、39.96%和 38.95%，部分项目未纳入国补目录，随着平价项目的并网，补贴电价收入占比将进一步下降；4）报告期内，公司共处置了 13个电站，受让方共 3 家公司，主要通过出售子公司股权的方式进行处置，确认投资收益；5）报告期内，公司运维费用采购金额分别为 9,307.85 万元、12,988.51 万元、13,392.13万元和 10,491.96 万元，主营业务成本中运维费用金额分别为 11,219.70 万元、12,830.71 万元、11,651.58 万元和 8,053.41 万元。
请发行人说明：（1）结合入市及非入市部分的售电量、售电单价量化分析报告期内公司营业收入变动的原因，主营业务收入与归母净利润变动趋势不一致的原因；（2）2024年 1-9 月公司的营业收入、归母净利润同比下降的原因，截至目前公司的经营业绩及变动情况、与同行业可比公司的变动趋势是否一致；（3）报告期内公司补贴电价收入占比下降的原因，目前经营的主要项目及在建的主要项目纳入国补目录的具体情况，未纳入国补目录的原因及合理性、对经营业绩的可能影响；（4）报告期内投资收益的构成情况，处置电站的定价依据、价格公允性，决策程序是否合规，相关会计处理是否符合会计准则规定；交易对手方集中的原因及合理性，是否与实际控制人存在关联关系；（5）报告期内运维费用采购金额与主营业务成本中运维费用金额变动趋势不一致的原因及合理性。
请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
回复：
一、结合入市及非入市部分的售电量、售电单价量化分析报告期内公司营业收入变动的原因，主营业务收入与归母净利润变动趋势不一致的原因
（一）营业收入变动原因分析
报告期内，公司主营业务收入按产品划分的构成情况如下：
单位：万元、%
2024年度 2023年度 2022年度 2021年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
新能源电站开 228,099.21 94.70 228,420.10 95.74 175,119.57 95.60 141,616.84 98.08
发-建设-运营

2024年度 2023年度 2022年度 2021年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
-出售
屋顶分布式光 6,589.55 2.74 3,617.19 1.52 115.08 0.06
伏
新能源电站运 6,172.29 2.56 6,503.69 2.73 7,936.46 4.33 2,776.43 1.92
维管理服务
其他 0.99 0.00 38.21 0.02 7.86 0.00
合计 240,862.04 100.00 238,579.19 100.00 183,178.97 100.00 144,393.28 100.00
报告期内，公司主营业务收入主要为新能源电站开发-建设-运营-出售板块的新能源发电收入，占比保持在 95%左右。该业务收入主要为新能源发电收入，具体包括风力发电收入、集中式光伏发电收入和智能微网发电收入等，其中风力发电收入和集中式光伏发电收入等发电收入占比约 99%，其余主要为储能电站相关收入。
报告期各期，公司该板块下新能源发电量、售电量、售电单价情况如下：
2024年度 2023年度 2022年度 2021年度
项目
金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率 金额
新能源电站开发-建设 228,099.21 -0.14% 228,420.10 30.44% 175,119.57 23.66% 141,616.84
-运营-出售
发电收入（万元） 225,425.51 -1.31% 228,413.50 30.50% 175,035.33 23.60% 141,616.84
其中：入市交易部分 120,948.31 -2.90% 124,556.32 24.96% 99,679.87 2.41% 97,331.96
非入市交易 104,477.20 0.60% 103,857.18 37.82% 75,355.45 70.16% 44,284.89
售电量小计（万千瓦 498,692.65 0.66% 495,399.10 37.56% 360,139.39 21.75% 295,795.36
时）
其中：入市交易部分 253,251.30 -1.73% 257,719.68 29.34% 199,249.95 -2.80% 204,991.85
非入市交易 245,441.35 3.27% 237,679.42 47.73% 160,889.44 77.18% 90,803.51
总体售电单价 0.45 -2.17% 0.46 -6.12% 0.49 2.08% 0.48
（元/千瓦时）
入市部分售电单价（元 0.48 0.48 -4.00% 0.50 6.38% 0.47
/千瓦时）
非入市部分售电单价 0.43 -2.27% 0.44 -6.38% 0.47 -4.08% 0.49
（元/千瓦时）
注：发电收入统计口径含风电、集中式光伏发电、智能微网，不含屋顶分布式光伏、储能电站；入市部分指市场化交易，非入市部分指保障收购电量。
2021 年至 2023 年度，公司发电收入随着售电量增加同比有所上涨，2024 年发电收
入受售电单价下滑影响而有所下降，主要分析如下：
（1）售电量分析
报告期内，随着公司各项目装机并网容量的增加，公司 2021 年至 2023 年售电量逐
渐增加。同时，由于 2022 年 3 月公司取得宁柏基金控制权，业务拓展至河北、河南、山东等区域，公司积极参与当地电力市场化交易，入市部分电力交易量 2023 年同比上升。
（2）售电单价分析
报告期内，公司总体售电单价虽略有波动但总体呈下降趋势，2024 年在售电量同比
增幅不大的情况下，导致当期售电收入下降，主要原因如下：
①非入市部分售电单价受处置电站、平价项目逐渐并网的影响有所下降
报告期内，公司非入市部分售电单价主要由当地的脱硫燃煤标杆电价和可再生能源补贴电价构成，系国家主管价格部门制定。
2021 年度，公司处置部分电站，相关电站含补贴的售电单价较高。同时，一般平价
项目售电单价较低，随着 2022 年开始平价项目的陆续并网，公司非入市部分售电单价逐年下降。
②入市部分售电单价较高主要系宁夏地区入市部分售电单价较高所致
报告期内，公司宁夏地区和其他地区入市部分、非入市部分售电单价情况如下：
单位：元/千瓦时
项目 2024 年度 2023 年度 2022 年度 2021 年度
宁夏 0.49 0.49 0.49 0.48
入市部分 0.49 0.49 0.50 0.48
非入市部分 0.44 0.44 0.45 0.49
其他地区 0.42 0.44 0.47 0.46
入市部分 0.33 0.33 0.43 0.41
非入市部分 0.45 0.45 0.47 0.48
报告期内，公司入市部分售电单价较高且较为稳定，且 2022 年开始公司入市部分
售电单价超过非入市部分售电单价，主要系宁夏地区入市部分售电单价较高且较为稳定，具体情况如下：
A、宁夏地区电力交易规则较其他地区存在差异
公司新能源发电业务覆盖区域的交易规则存在差异。宁夏地区电力现货市场实行峰平谷分时段交易，各时段均设置了价格参考区间。不同于光伏发电，风力发电可以实现
全天候工作，在傍晚后生活用电高峰期间，具备优势，因此宁夏区域入市交易价格较高。
B、宁夏地区跨省交易售电单价较高