振华风光:中信证券股份有限公司关于贵州振华风光半导体股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司
关于贵州振华风光半导体股份有限公司
2023 年度持续督导跟踪报告
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为贵州振华风光半导体股份有限公司（以下简称“振华风光”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。
一、持续督导工作概述
1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。
2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。
3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展
持续督导工作，并于 2024 年 4 月 10 日-11 日、2024 年 4 月 24 日对公司进行了
现场检查。
4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：
（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料；
（2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司2023 年度内部控制自我评价报告、2023 年度内部控制鉴证报告等文件；
（3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部审议文件、信息披露文件，查阅会计师出具的 2023 年度审计报告、关于 2023年度控股股东及其他关联方占用发行人资金情况的专项报告；

（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的 2023年度募集资金存放与使用情况鉴证报告；
（5）对公司高级管理人员进行访谈；
（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；
（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；
（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。
二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人和保荐代表人未发现公司存在重大问题。
三、重大风险事项
本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）核心竞争力风险
公司自成立以来，持续专注于高可靠信号链产品的研发及生产，并根据客户需求进行定制化的设计和开发。企业的发展核心是科研和创新，企业新产品研发规划和成果转化效率是公司对人才的储备和对行业的理解，如果公司的管理层和技术核心团队对未来的行业发展和市场需求的发展趋势无法做出正确和及时的决策，可能会影响公司未来的市场地位和产品的发展路线，降低公司的核心竞争力。
（二）经营风险
1、客户集中度较高风险
报告期内，由于公司下游客户主要以央企及其下属单位为主，使得公司以同一集团合并口径的客户集中度相对较高。虽然公司与主要客户形成了密切配合的合作关系，按照特种元器件供应的体系，通常定型产品的供应商不会轻易更换，
且公司积极研发满足现有客户需求的新产品、积极拓展新客户、开拓新市场，减少客户集中度高的潜在不利影响。但若公司在新业务领域开拓、新产品研发等方面进展不利，或现有客户需求大幅下降，则较高的客户集中度将对公司的经营产生影响。
2、税收政策变动的风险
国家一直以来重视集成电路企业的政策支持，公司作为高新技术企业，享受着国家税收政策优惠，但是未来若国家相关税收优惠政策发生变化，将会对本公司经营业绩带来不利影响。
（三）财务风险
1、应收账款及应收票据余额较高的风险
报告期公司业务规模不断扩大，应收账款的余额相应增长。由于集成电路处于高可靠领域产业链配套末端，公司配套产品验收程序严格和复杂，结算周期较长，同时受公司客户主要以商业承兑票据结算为主的影响，导致公司应收账款、应收票据规模较大。虽然公司客户主要为央企及其子公司，整体信誉较好，支付能力较强，但若公司不能有效提高应收票据及应收账款管理水平及保证回款进度，将有可能出现应收票据及应收账款持续增加、回款不及时甚至坏账的情形，从而对公司经营成果造成不利影响。
风险管理措施：针对公司业务的特点，公司在签订销售合同时将持续加强对合同签订方经营状况及信用调查，合理制定客户的信用额度；进一步优化应收账款回款激励机制，加大应收账款的催收力度，并严格按照坏账计提政策计提坏账准备，全力降低应收账款不能回收的风险。
2、存货金额较大及发生减值风险
随着公司业务规模的不断扩大，为满足生产经营需要，公司存货相应增加。受产品种类型号多、验收程序繁琐等因素的影响，公司储备的原材料较大，客户尚未验收的发出商品余额较大，导致存货余额较高。同时，公司积极应对客户的需求，提升生产灵活性，结合市场供需情况及预期客户的需求，对部分产品提前备货。若公司无法准确预测客户需求并管控好存货规模，将增加因存货周转率下
降导致计提存货跌价准备的风险。
风险管理措施：一方面公司将坚持采用“以销定产、以产定购”的计划型采购模式，对存货规模进行严格控制，同时加强销售队伍建设，不断完善客户需求分析管理体系，合理备货；另一方面严格按照政策定期计提存货跌价准备，以减少存货跌价风险。
（四）行业风险
1、贸易摩擦导致生产设备及原材料进口受限，中国大陆集成电路行业在上游原材料、核心设备的获取上存在一定程度上的限制。
2、集成电路行业是典型的技术密集行业，企业的科技创新能力源于对专业人才的储备和培养，随着公司高速发展，专业人才相对缺乏仍将成为制约行业发展的重要因素之一。
3、需求端的放缓或调整，引起市场竞争格局变化，价格成本控制更加敏感，供应链的稳定性和需求预测变得更加重要。
四、重大违规事项
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现公司存在重大违规事项。
五、主要财务指标的变动原因及合理性
2023 年度，公司主要财务数据及指标如下所示：
单位：万元
主要会计数据 2023 年 2022 年 本期比上年同期增减(%)
营业收入 129,712.44 77,887.40 66.54
归属于上市公司股东的 61,060.61 30,301.82 101.51
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 58,717.66 29,236.43 100.84
利润
经营活动产生的现金流 -3,235.50 -22,586.75 不适用
量净额
主要会计数据 2023 年末 2022 年末 本期末比上年同期末增减
（%）

归属于上市公司股东的 472,895.55 419,387.19 12.76
净资产
总资产 536,046.77 481,992.97 11.21
主要财务指标 2023 年 2022 年 本期比上年同期增减(%)
基本每股收益（元／股） 3.0530 1.8181 67.92
稀释每股收益（元／股） 3.0530 1.8181 67.92
扣除非经常性损益后的 2.9359 1.7542 67.36
基本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率 13.71 16.32 减少2.61个百分点
（%）
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率 13.18 15.74 减少2.56个百分点
（%）
研发投入占营业收入的 11.80 11.31 增加0.49个百分点
比例（%）
（1）营业收入同比增长 66.54%，主要系报告期公司积极发挥核心产品竞争优势，并大力推进技术创新和新产品布局，实现产品销量增长所致。
（2）归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别同比增长 101.51%及 100.84%，主要系报告期公司实现的经营性利润较上年同期增加所致。
（3）经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加 19,351.25 万元，主要系公司加强应收款项管理，本报告期销售商品、提供劳务收到的现金流入同比增加。
（4）基本每股收益、稀释每股收益和扣除非经常性损益后的基本每股收益分别较上年同期增长 67.92%、67.92%及 66.28%，主要系报告期内营业收入大幅上升，净利润增加、盈利能力提升所致。
（5）本报告期部分期初数同历史披露的上年年末数不一致，系公司自 2023
年 1 月 1 日起适用最新《企业会计准则解释第 16 号》（财会[2022]31 号）规定
对相关财务数据调整所致。
六、核心竞争力的变化情况
（一）公司的核心竞争力
1、研发技术优势
力，通过持续加大研发投入和技术体系创新，产品谱系进一步拓展。多年来，公司和国内主流商用工艺线有着深入合作和流片数据积累，建立了完善的噪声模型、ESD 模型、抗辐照模型、宽温区模型等自主高可靠工艺模型，可通过设计修正工艺偏差，解决了商用线工艺控制精度不足，工艺模型缺失等问题，形成了自主的特色工艺模型库。同时，基于自主正向设计形成了大量成熟的 IP，可有效减少重复研发的资源浪费，并为差异化模拟集成电路开发和高可靠器件的需求奠定，符合当前行业集成化、低成本的发展路线。
另公司目前已具备±15V 高压高精度数据采集器 DAS、fA 级超低漏 5V~44V
供电 mΩ导通电阻模拟开关、高增益达林顿驱动、2MHz~500MHz 差分 ADC 驱
动、120V~600V 和三项 H 桥驱动、LVDT 信号调理、10W-1200W 反激/有源嵌位
/半桥/堆叠式 PWM 控制器、5ppm/℃数字修调高精密基准源等产品设计研发能力，具有专用高性能转换器、多层级电源管理系统解决方案、超低漏电模拟开关、智能电机驱动芯片共四大集成电路解决方案设计平台。
2、品牌和客户资源丰富
公司作为国内最早从事模拟集成电路研发和生产的厂商之一，始终围绕高可靠电子产业的发展不断丰富产品种类、提升生产制造水平、强化质量过程控制，多类产品已在行业内占据主要地位，与同行业公司相比，服务能力、响应速度、产品应用经验等均具有明显优势。在市场拓展方面，坚持以用户为中心，报告期内新增客户 60 余家，进一步夯实公司客户资源。另外，公司时刻关注市场用户需求和技术发展变化，通过收集研究和科