华东医药(000963):双靶GLP-1进展顺利,看好减重市场发展-公司点评

#核心观点：

   1、HDM1005注射液在0.5mg至4.0mg剂量组均显示出良好的减重效果，治疗22周后体重较基线变化范围为-7.47%至-13.31%，安慰剂组为-2.46%。

   2、HDM1005各剂量组体重降幅≥10%的受试者比例显著高于安慰剂组，最高达75.0%。

   3、治疗22周后，HDM1005注射液在腰围和BMI指标上较基线有显著改善，并观察到在糖代谢、血压和血脂等其他心血管、代谢指标上的显著改善。

   4、HDM1005显示出良好的安全性和耐受性，不良事件绝大多数为轻度/中度，未发生与治疗相关的严重不良事件及特定靶点相关不良事件，最常见不良反应为食欲下降和胃肠道反应。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年、2026年、2027年营业收入分别为451.87亿元、477.21亿元、503.58亿元，对应归母净利润分别为39.06亿元、44.98亿元、50.22亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   政策导致产品价格下降风险；医保支付水平下降超预期的风险；产品销售推广不及预期的风险；产品研发进展不及预期的风险；上游原材料价格上涨超预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。