雅克科技(002409):电子材料和LNG板材双轮驱动业绩持续增长-2025年三季报点评

#核心观点：1、公司2025年三季报实现营业收入64.67亿元，同比增长29.36%；归母净利润7.96亿元，同比增长6.33%。2、第三季度单季营收21.74亿元，同比增长24.75%；归母净利润2.70亿元，同比增长19.24%，环比增长2.7%。3、公司前三季度计提3893万元资产减值损失，主要因主动关停并转让原阻燃剂工厂用于半导体材料项目。4、电子材料业务包括半导体前驱体（高介电常数材料、硅基材料、金属材料等），应用于3D NAND、NOR FLASH、DRAM和逻辑芯片；显示光刻胶涵盖红绿蓝彩色光刻胶、TFT-PR光刻胶和OC/PS封装透明光刻胶，用于超薄大尺寸LCD和OLED。5、湖州雅克“年产3.9万吨半导体核心材料项目”原材料产线建设完成；雅克先科（成都）电子“年产2.4万吨电子材料项目”部分产线试生产，为华飞电子批量供应半成品球形硅微粉。6、LNG板材业务在手订单充足，已为沪东中华、江南造船、大连造船、招商海门和扬子江船业建造的20余艘大型LNG运输船和燃料舱提供板材；全球首艘MARKⅢ/FLEX型大型LNG运输船交付使用。7、LNG储运用增强型绝缘保温复合材料国产化项目初见成效。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为2.48元、3.00元、3.55元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格剧烈波动；需求下滑；项目进展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。