赤峰黄金(600988):矿产金产量环比明显提升,公司业绩有望加速改善-三季报点评

#核心观点：1、矿产金产量环比明显提升，25Q3矿产金产量3950.94克，环比25Q2增长15.68%；销量3904.34克，环比增长13.70%。2、国内矿生产成本持续下行，25Q1-3全维持成本356.37元/克，其中国内矿山256.88元/克，较25H1下降14.54元/克；塞班金铜矿和瓦萨金矿成本小幅上升。3、美联储宽松预期再度强化，将联邦基金利率下调25个基点至3.75%至4.00%，并结束缩表，看好金价中长期趋势上行。

  

   #盈利预测与评级：根据黄金价格调整公司2025-27年每股收益分别为1.44、2.00、2.60元，给予公司2026年16倍PE估值，对应目标价32元，维持买入评级。

  

   #风险提示：矿产金产量不及预期、生产成本大幅上行、中美关系变化影响金价

  

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