日联科技(688531):聚焦工业X射线检测,纵横扩展实现突破-深度研究

#核心观点：1、日联科技是国内领先的工业X射线智能检测装备供应商，产品包括X射线智能检测装备、影像软件和X射线源，应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料等检测领域，客户包括英飞凌、宁德时代、比亚迪等头部企业。2、工业X射线检测设备市场增长潜力大，预计2026年国内市场规模达241.4亿元，增长主要来自集成电路及电子制造领域增量需求、新能源电池检测需求扩张以及汽车零部件等传统领域稳定需求，同时高端检测设备国产替代趋势明显。3、公司通过纵向发展在X射线源核心部件实现突破，完成多型号产品量产，实现关键技术自主可控；横向扩展积极布局海外市场，境外收入快速增长，并通过收购获得半导体检测诊断与失效分析设备、新能源电池电性能检测设备供应能力，打造平台型企业。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为2.02/3.20/4.51亿元，给予2026年合理估值40倍PE，对应合理价值77.20元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济及下游市场波动、市场竞争加剧、海外业务扩展及国际局势，新品研发不及预期，技术迭代等风险。

  

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