领益智造(002600):Q3业绩持续增长,新业务持续突破

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收375.90亿元，同比增长19.25%；归母净利润19.41亿元，同比增长37.66%。2、第三季度公司实现营收139.65亿元，同比增长12.94%，环比增长15.12%；归母净利润10.12亿元，同比增长41.91%，环比增长177.37%。3、公司收入连续7个季度双位数增长，第三季度收入和利润创上市以来单季度新高。4、公司前三季度销售毛利率16.61%，同比提升0.74个百分点；销售净利率5.23%，同比提升0.77个百分点。5、公司海外交付能力强，海外产能布局充分，具备较强的经营韧性和产业竞争力。6、公司产品广泛应用于智能手机、AI眼镜及XR可穿戴设备、机器人、服务器及各类AI终端电子产品。7、公司发布关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告，推动国际化战略落地。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为25.66亿元、33.34亿元、45.00亿元，同比增长46.36%、29.91%、34.97%。公司现价对应PE估值为43倍、32倍、24倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：消费电子需求疲软、新产品研发迭代不及预期、汇率波动风险、商誉风险。

  

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